OKG Research：Tether 扩张比特币与多元资产投资之际，Circle 正努力向传统金融架构靠拢

Techub News 消息，OKG Research 发推称，Tether 2024 年净利润达 130 亿美元，其中仅 54% 来自美债利息，近 50 亿美元来自比特币与黄金的未实现浮盈，其比特币持仓逾 10 万枚，展现高波动性收益结构。Circle 则在 IPO 招股书披露，2024 年营收达 16.76 亿美元，95%-99% 来自利息收入，服务收入占比仅 0.9%。

Tether 趋向 「离岸对冲基金」模式，Circle 则稳健推进合规上市，更像是一家深度锚定利率周期的 「数字货币基金」。两家稳定币盈利结构分化愈发明显。