撰文：Foresight News 编辑部
站在 2025 与 2026 年的交叠处回望，加密领域的每一次律法更迭、每一次代币涨落、每一轮叙事兴衰，都已沉淀为从业者记忆深处无声的史诗。过去一年，行业始终在冰火中穿行：数字资产托管机构不断涌现，关键法案接连落地；与此同时，项目失败与破碎叙事亦反复上演。有人于废墟中窥见破土的生机，有人则在投机浪潮里耗尽最后的信仰。而迎面而来的 2026 年，或将是一场沉默的沉淀。行业需要重拾散落的初心，在冷静中蓄力，等待下一次真正的破局。
2025 年终之际，我们向 Foresight News 所有编辑和记者问了四个问题：1、回顾 2025，这一年，你收获了什么，又有什么遗憾？和你的 2025 年预测有什么异同？2、2025 年即将结束，这一年你看到的加密世界最大的变化是什么？3、未来一年，你最看好的加密赛道和标的是什么？4、预测一下，2026 年以太坊能跑赢比特币吗？2026 年比特币和以太坊的价格最高会是多少？
此外，Foresight News 编辑和记者还披露了各自的加密货币持仓（仅作为公示内容，不构成任何投资意见）。
收获和遗憾
回顾 2025，这一年，你收获了什么，又有什么遗憾？和你的 2025 年预测有什么异同？
Joe Zhou：加密货币是一个很抽象的概念，到底谁在需要它？这一年最大的收获可能是去了 10 多个国家，慢慢的看到了哪些个体、哪些群体、哪些国家真正的需要加密货币。
最大的遗憾是今年整个加密货币行业没有出现让人眼前一亮的、突破加密货币圈层的创新。但是以 Hyperliquid 为代表的去中心化合约衍生品赛道、Ondo 等 RWA 赛道（特别是股票代币化方向）、x402 赛道依然给整个行业的未来留下了希望的种子。Polymarket 这种叙事，本来早已经被行业抛弃，而这两年再次成为热门赛道。那么或许同样也意味着，NFT、去中心化稳定币等被暂时证伪的赛道也有机会在未来的某一个时间重新崛起。
2025 年我预测今年的比特币可以触顶 16 万美元，但最终 BTC 没突破 13 万美元。AI Agent 赛道在这一年时间里似乎也没发生质的改变，整个山寨币市场依然死气沉沉。
Nicky：2025 年最明显的一点就是「快」，大多币种的上涨期多则不超个把月，甚至仅有一两天。上车必须足够早，否则就来不及了。10 月 6 日零点 CZ 在评论区留言「币安人生」后代币市值上涨至 600 万美元，我心想这可能又是一波流，便看了看就没再多想。然而，10 月 8 日便上涨至 5 亿美元的市值，整整快 100 倍。但如果因为 fomo 情绪追涨的话，大概率会输的很惨。和 2025 年预测「长期价值」叙事恰恰相反，叙事可能长期，但「价格」大概率不会。
KarenZ：即便对于基本面再坚定的项目，也抵不过市场的意外，如果不及时分配止盈、落袋为安，终将还给市场。大多数情况下分批止盈才是生存王道。一个意外之喜是，在 BNB Chain 上布局的一个 Meme 币，从几万美元市值买入，到 500 万、1000 万市值时分别对半建仓。虽然后面这个 Meme 归零，但让我更加确信，止盈才是对交易最大的尊重。另外，面对不确定性，减少交易频次是活下去的前提，守住利润比发现机会更难。
Sanqing：踩在叙事，亏在情绪。年初 RWA 区块链 Plume 空投，算是本年最大的 Alpha，然后长期参与的 RealtyX 房地产代币化也有挖到几次高收益矿池，Polymarket 英雄联盟世界赛系列预测也有获利，其余就是一些零零散散的 meme、ico、farcaster 生态一些小项目了。遗憾就是没学会在上涨中落袋为安，Plume 高点没有卖掉很多，一路跌还一路加，结果深套了，还有 ETH 在上半年 2k 左右没有积极买入现货和 call。当然还错过很多机会，但是人不可能哪方面都赚，说得太多会显得我贪心了。
Yobo：给自己定下的「BNB 到 1200 手里所有仓位全部清掉」的计划执行了四分之三，还是留下了一些「梦想」仓，事实证明还是应该严格执行交易计划，好消息是执行了大部分也算是这一轮拿到了一些收益，坏消息是不知道第几次验证了人性对于交易的「拖累」错过了更多。
Eric：2025 年最大的收获就是放下了对「赚钱」的执念，遗憾则是没能早点醒悟。「财不入急门」这句话现在想来确实是很有道理的。可能在这行太久看了太多一夜暴富的故事搅乱了年轻的心态，过了 30 之后开始相信人各有命，不再会为了赚钱而赚钱，把更多的时间精力给家人、朋友，把做内容当成毕生的事业，能成感谢苍天，不成也认。要说 2025 年和之前的预测有什么不同的话，可能就是预测到了会开始走下坡路，但没想到市场的韧性如此之强。
Chandler：这一年最大的变化是少了点幻想一夜暴富的躁动，赚钱这件事有天花板，知足这件事没有，生活其实远比投资有意思。
angelilu：看到了机会但没有坚定执行。早期发现了一些优质 Meme 项目，但因为犹豫、怀疑或者仓位管理不当，没有重仓进入。即使是早期投资的几个，最后也因为没有及时止盈，把赚到的钱又还给了市场。还有一个遗憾是似乎没有为这个行业、为社区创造更多实际价值。
Anderson Sima：个人角度 2025 年就是积累了可观的交易和交互经验，很多热点终于以玩家的身份参与，而不是观察者，例如 Trump 等 Meme；但错过了更多的热点：Plasma、Aster 等等。稍显遗憾的是那些犹豫过但未参与的热点，或者参与时认知与格局不够；但总体符合个人预期，期待继续成长。去年预测了 AI+Web3，今年并没有成为热点，只有年末的大模型交易大赛让人眼前一亮。
Luffy：没有特别大的收获，遗憾是买了很多以太坊生态山寨币都以亏损收场。
1912212.eth：我收获了惨重的教训，有太多的遗憾。我预测 2025 年会有更多财富效应出来，然而却发现更多的是无尽的 PvP。最遗憾错过的 giggle，最一开始虽然不是其官方发布的 meme 币，但是赵长鹏教育概念却非常好，想买但是犹豫了，结果上了币安 alpha 后涨幅不少，这期间，我嫌涨幅很高了，应该不会再怎么涨了，结果又被上了现货，又是一波大幅涨幅……遗憾错过。
加密行业最大的变化
2025 年即将结束，这一年你看到的加密世界最大的变化是什么？
Sanqing：今年是传统金融和监管力量涌入加密，但年内回报不及传统资产的一年。更多品类的 RWA 和 ETF 合规推出，更多加密企业的 IPO，MiCA 法案全面生效……但随着加密市场与传统金融的进一步融合，加密资产的价格波动也越来越受美联储利率、通胀和全球流动性的影响。在高利率、经济放缓的宏观背景下，加密资产没有像以往周期那样独立爆发。
也是空投启动方式逐渐失灵的一年，「撸毛」模式因大规模的女巫攻击和 「嘴撸」 等虚假社交任务泛滥而失灵，部分分发被中心化交易所通过多种机制截获，将分发逻辑从社区贡献转向了资金和流量，因此项目方为规避无成本筹码带来的巨大抛售压力，开始回归到 ICO 或条件预售等模式，以在初期实现资金回笼并确定基础价格。
Joe Zhou：链上化与合规化，正在快速的推进中。1）链上化，正在快速的普及到全行业。在 Hyperliquid、Solana 的推动下，币安、OKX 等这个行业里最核心的公司们都全力以赴的推动自身组织的链上化进程。大象快速转身。2）加密货币的合规化，已经成为全球各主要国家的共识。全球 10 大主要经济体中，有 9 大经济体已经对稳定币进行合规监管。稳定币在全球的普及是一方面，更重要的另一方面是美国正在积极推动本国金融的全面链上化。美国希望带领全球进入金融行业的加密货币时代。虽然在山寨币市场完全没有反映出这一点。
Anderson Sima：加密领域 2025 年呈现出一种冰火两重天的观感。从外部来看，加密货币的全球普及度继续提升，监管与创新在美国的影响下跃步前进，从而吸引华尔街与中东的资金不断流入；但从内部看，4 年过去，行业内部再未出现 DeFi、NFT 级别的技术创新，目前主推的 RWA、预测市场、稳定币、支付都无法解决监管与大规模应用的底层问题。所以加密货币只是一个巨大的赌场的声音开始出现。这句话暴露了加密货币过去不被主权国家接纳的底色：满足部分人群的财富幻梦；但我也不认为这就是全部的真相，行业的现在被头部的金融机构把握，但行业的未来是在中本聪和 Vitalik 的手里，我会继续等待属于加密货币的 ChatGPT 时刻。
1912212.eth：越来越多的做恶者，不顾吃相难看，收割市场流动性，而且可以不受任何惩罚。1011 大暴跌，给行业带来的负面影响实在是太大了。BTC 还是那个比特币，但其他的绝大多数山寨币，可能再也不会得到市场的青睐。
KarenZ：交易所正在演进为「超级应用」生态，包括现货、衍生品、钱包、DeFi、打新、股票代币化等。Stripe、Mastercard、Ripple 对稳定币基础设施的抢占。部分国家 / 地区对 Crypto 的监管框架逐步清晰化。中、小型项目的生存空间被压缩。热点来得快，去得也快。
Nicky：2025 年比特币创下历史新高，DAT 公司层出不穷，甚至总统也下场发 Meme 了！GENIUS 法案等相关合规标准的通过将促使表外资产转移到表内，帮助资产负债表的修复。这一切都未在历史中发生，我们正在见证历史。
Luffy：最大的变化是，即便比特币在今年创了新高，也还是跑输了黄金、美股甚至 A 股。过去我们认为加密货是 alpha 资产的认知可能要改变了。
Eric：最大的变化可能就是韭菜们开始醒悟了，不会再无脑相信一些虚无缥缈的叙事。从行业发展上来说是好事，但这也意味着行业会经历一段时间的阵痛，这种阵痛来自于蛮荒时代的终结，但新的体系还没有搭建完成。不过，这也意味着理性的价值投资机会可能越来越近了。
Chandler：乱、割裂、轮动快、情绪化、博傻。
angelilu：机构买比特币 ETF 确实推高了价格，但也让市场变得更像股市。Polymarket、Web3 相关的 AI 代理好像真的对现实有点用了。散户 FOMO 模式被重塑了，项目方都在想怎么上 Alpha，真的在链上赚钱 10 倍 100 倍的神话越来越少。
Yobo：没变化。强金融属性的行业早期阶段就是不断用看起来新的形式重演发生过的故事，到头来还是会回到金融最核心的几个要素上来。
2026 年最看好的赛道或标的
未来一年，你最看好的加密赛道和标的是什么？
1912212.eth：加密 +AI 机器人以及预测市场赛道。
KarenZ：RWA、 支付、Crypto &AI 机器人（宇树科技上市？）、布局 AI 和高性能计算的矿企。
Nicky：创造者经济、预测市场。
Luffy：稳定币和预测市场。稳定币是加密货币最大用例这一点不会改变，在传统世界的采用会进一步扩张；而预测市场在 Polymarket 发币前的炒作预期还会持续。
Eric：最被看好的赛道一定是现在还没被看到的赛道，但具体是哪个我也不知道。
Chandler：稳定币的现实应用，以及 AI 的一些新兴结合。
angelilu：预测市场和 AI 代理，加密支付。
Joe Zhou：稳定币、RWA、预测市场、DEX、Depin 等赛道。
Yobo：头部 DeFi（Aave、Pendle）、比特币、头部交易所平台币，跨越周期的长期选择，也是计划内的抄底选择。
Anderson Sima：比特币、以太坊、BNB。
Sanqing：预测市场的核心在于信息聚合与风险对冲，是未来金融基础设施，Polymarket 的 IPO 与发币并行值得关注；RWA 赛道在合规推进下将迎来业务增长，但币价表现可能滞后；以太坊通过持续升级正强化其金融基建地位，当前市场环境已不同以往。Perp DEX 面临中心化交易所在安全效率、快速迭代和用户迁移成本上的竞争压力，同时更易受前端合规与反洗钱监管冲击，发展前景承压。
2026 年对比特币和以太坊的期望
预测一下，2026 年以太坊能跑赢比特币吗？2026 年比特币和以太坊的价格最高会是多少？
1912212.eth：不能。以太坊跑不赢比特币，2026 年的比特币可能最高 10.3 万美元，ETH 最高 4000 美元。
KarenZ：能。2026 年以太坊有机会跑赢比特币。
Nicky：能。2026 年以太坊能跑赢比特币，比特币 17.5 万美元，以太坊 1 万美元。
Sanqing：能。以太坊凭借生产性和应用性，将会超越比特币的稀缺性。以太坊 7000 美元，比特币 15 万美元。
Luffy：不能。2026 年的市场预期并不好，熊市中以太坊基本会跑输比特币。乐观猜一下，2026 年比特币和以太坊的价格最高会分别是 12 万美元和 4000 美元。
Eric：不能。预测会跌，具体点位猜不到，预测以太坊会在下一轮周期中跑赢比特币，但不是明年。
Chandler：不能。不太看好 2026 年的行情，比特币 10 万美元，以太坊 4100 美元。
angelilu：能。如果应用层起飞以太坊有机会，比特币 12-15 万美元，以太坊 5000 美元。
Joe Zhou：能。我在 Polymarket 上下注以太坊可以比黄金提前到达 5000 美元，当作一个美好的愿望。
Yobo：不能。长期看衰以太坊的币价，ETH 价格会保持相对稳定，这对于应用层面上来说可能是好事。比特币偏向明年春天还有一次探底，26 年接下来的时间以筑底和修复情绪为主，全年的范围拍脑袋在（75000-105000，高点在年初，低点在 3、4 月份，后面相对平稳），以太坊价格拍不出来。
Anderson Sima：不能。两者持平；比特币 15 万美元，以太坊 5000 美元。
持仓披露
1912212.eth：USDT
KarenZ：USDT、ETH、ENA、Aster
Nicky：USDT
Sanqing：Plume、MON、OKB、MNT、ETH 期权
Luffy：BTC、BNB
Chandler：USDT、BTC
angelilu：BTC、ETH、USDT
Yobo：BTC、BNB、PENDLE、CRV、SUI、APT
Joe Zhou：BTC、ETH、HSK、JESSE
Anderson Sima：BTC、ETH
Eric：无
