22日国债利率尽管有外国投资者买入债券期货，但市场内呈现混浊态势收盘。外汇市场上，韩元/美元汇率突破1480韩元，美元强势走势表现强劲。
当天首尔债券市场上，3年期国债利率较前一交易日下跌1.1个基点（0.011%个百分点），以年2.999%收盘，可感知到以短期产品为中心的利率下调。另一方面，长期产品方面则呈现出略有不同的走势，10年期利率上涨1.7个基点，录得年3.359%。5年期为年3.245%，上涨0.5个基点；2年期为年2.823%，下跌1.3个基点。超长期的30年期和50年期分别报年3.249%和年3.153%，延续了混浊态势。
在此类方向性不明确的走势中，外国投资者当天净买入3年期国债期货5096份合约、10年期国债期货3375份合约，引发了关注。考虑到近期观测到外国投资者持续的抛售态势，这一点可被解读为外国资金态度的变化。但分析认为，债券市场整体跌幅有限，是源于围绕汇率的不确定性。
外汇市场上，韩元/美元汇率较前一日上涨3.8韩元，升至1480.1韩元，突破了心理阻力线1480韩元。这被解读为近期美元强势加之日元持续走弱共同影响所致。美国基准利率下调可能性可能有所推迟的分析持续，也助推了美元需求的增加。
专家们指出，近期在债券市场上，外汇波动性也正成为主要变量。新荣证券研究员赵龙元分析称，尽管外国投资者净买入国债期货，但利率跌幅有限，是因为韩元走弱引发的汇兑损失担忧抑制了价格上涨（利率下跌）。此外，对于短期利率，部分投资者形成了下跌速度过快的评价，也可能出现了回调。
市场也关注未来日本政府的政策变化作为主要变量。NH投资证券研究员姜承元预测，日本内阁将于26日发布的2026年度预算案中，扩张财政与否以及日元价值走势对我国债券市场的影响将不容小觑。
国债利率和外汇市场的这种混浊态势，暗示着全球金融市场内不确定性依然存在。短期来看，美元强势、日本经济政策变化、美国货币政策方向性等预计将成为国内债券及外汇市场波动的关键。中期来看，需要关注外国资金的动向是否能成为恢复稳定流动的契机。
