SK海力士即将发布2026年第一季度初步业绩，市场预期高涨，证券公司纷纷上调其目标股价。这反映出市场判断，在内存半导体价格上涨和人工智能基础设施投资扩大的共同作用下，业绩改善趋势可能比预期更持久、更强劲。
据联合Infomax 14日报道，SK海力士今年第一季度的营业利润市场预期值统计为38.5485万亿韩元。这比去年同期的7.4405万亿韩元增长了418.09%。证券公司中，不乏预期营业利润将达到40万亿韩元级别的机构，例如Kiwoom证券给出了40.2810万亿韩元，Heungkuk证券给出了40.0950万亿韩元，KB证券给出了40.0830万亿韩元的预测值。此前，三星电子交出了超出预期的业绩，这种对整个半导体行业景气的乐观情绪也助长了SK海力士的看涨预期。
股价也在迅速反映这种预期。截至当天上午9点49分，SK海力士股价较前一交易日上涨7.21%，交易于111.5万韩元，并试图突破52周最高价111.7万韩元。这可以看作是投资者在业绩发布前的先行反应。特别是，近期市场不仅评估短期业绩，同时也在评估高带宽内存（HBM）等高附加值产品的需求可持续性以及普通内存的价格上涨趋势。
证券界上调目标股价正是基于对这种结构性变化的重视。KB证券研究本部负责人金东元将今明两年的营业利润预期分别较此前上调了42%和55%，并将目标股价从170万韩元上调至190万韩元。他解释说，大型科技公司在未来几年扩大人工智能基础设施投资的过程中，将内存半导体视为必须确保的战略资产，而非成本。同时，他预计2026年DRAM和NAND价格将分别比前一年上涨170%和190%，并指出SK海力士的营业利润排名也可能从今年的第4位上升至明年的第3位。
其他证券公司也持类似观点。韩国投资证券研究员蔡旼淑预测，随着DRAM和NAND的平均销售单价（ASP）上涨，公司今年整体营业利润率将升至73.2%，刷新历史最高纪录。她特别指出，从今年第二季度开始，NAND的营业利润率可能超过HBM，并将目标股价从150万韩元上调至180万韩元。DS投资证券研究员李秀林指出，决定内存市场盈利能力的不是暂时的现货价格，而是合约价格，并预测长期供应协议（LTA）将起到限制价格跌幅的安全阀作用。据此，她将目标股价从97万韩元上调至130万韩元。SK证券研究员韩东熙也基于内存价格上涨和长期供应协议的明朗化，将目标股价从160万韩元上调至200万韩元。
最终，市场关注的重点在于业绩是止步于暂时性反弹，还是会基于长期合约和人工智能需求，进入稳定的高收益阶段。内存产业原本是价格波动较大的行业，但近期由于大型客户表现出提前确保供应量的动向，市场预期行业景气度下滑的速度可能比以往更为平缓。这一趋势很可能在即将于23日发布的初步业绩中得到更具体的确认，未来的股价和投资情绪预计也将根据实际业绩水平和长期需求是否持续而重新确定方向。
