国际金价再现上涨势头。4日（当地时间）黄金现货价格（XAU/USD）以每盎司5,008.39美元收盘，较前日小幅上涨。较前一交易日收盘价（4,965美元）上涨0.87%。白银价格报每盎司89.78美元，较前日上涨1.73%。至此，金银价格已连续三个交易日同步保持上涨走势。
金银虽均呈现反弹态势，但在技术走势上显示出差异。黄金因其较强的安全资产属性，对央行需求、货币政策不确定性等宏观因素反应敏感。而白银因工业需求占比较大，其价格走势根据经济前景表现出弹性。近期急跌后，两类资产虽均转向反弹，但在恢复力度或调整幅度上显现出差异。
黄金相关ETF——SPDR黄金信托（GLD）当日收于453.95美元，较前日小幅下跌。而白银ETF——iShares白银信托（SLV）则以79.17美元收盘上涨。GLD在持平区间内呈现有限波动，而SLV则反映了银价上涨势头，显示出恢复弹性。ETF走势被解读为相较于实物价格，更能反映投资者情绪敏感度的指标。
市场正将美联储货币政策的不确定性及全球地缘政治问题作为主要变量加以关注。近期特朗普政府加大对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的降息压力之际，美联储独立性可能受损的风险正刺激市场不安情绪。与此同时，伊朗的反政府示威和委内瑞拉政局动荡等地缘政治紧张局势升温，也出现了安全资产偏好心理部分加强的迹象。
另一方面，各国央行扩大黄金购买被视为对金价上涨构成利好因素。去年第四季度央行的净购买量达到230吨，年度总购买量统计为863吨。摩根大通预测今年央行需求将达到800吨，并指出这一趋势是储备多元化政策带来的结构性需求。这一走势被解读为在一定程度上为黄金现货价格提供了供需层面的支撑背景。
ETF价格走势与实物价格之间的分化，源于不同投资者的参与方式差异。实物市场受到央行等大规模购买主体的强烈影响，而ETF则相对灵敏地反映了短期投资需求或避险倾向。因此，近期金银现货价格双双上涨之际，ETF却呈现黄金涨跌互现、白银明显反映上涨势头的走势。
金银均在去年末高点经历急跌后，于一定区间内呈现恢复态势。近期走势看来是获利了结后的逢低买入资金流入、地缘政治风险抬头、货币政策不确定性等多种因素复合作用的结果。投资心理在保持防御性倾向的同时，呈现混浊态势。
金银是对利率、汇率、地缘政治风险等外部变量反应敏感的资产。短期内可能因各类政策言论或地缘政治环境变化而扩大价格波动性，因此有必要密切关注市场整体走势。
