安第斯贵金属公司（Andean Precious Metals，OTCQX：ANPMF，TSX：APM）在2026年第一季度取得了“史上最高”业绩，并延续了增长势头。销售额为1.631亿美元，同比猛增163%，净利润为4820万美元，稀释后每股收益为0.32美元。按韩元计算，销售额约为2434亿韩元，净利润约为719亿韩元。
该公司还公布了调整后EBITDA为7100万美元、自由现金流为3960万美元、流动资产为2.041亿美元。这些分别相当于约1059亿韩元、591亿韩元和3046亿韩元。产量按黄金当量计算增至27344盎司，圣巴托洛梅矿山的盈利能力改善和Golden Queen矿山的全维持成本（AISC）下降支撑了业绩。
这一业绩在年初就已预示。该公司此前表示2026年运营业绩开局强劲，并称黄金当量产量同比增长28%。尤其是在圣巴托洛梅，品位上升了25%，处理量也有所增加。该公司当时解释说，其持有约1.67亿美元现金，并公布了5月12日发布第一季度业绩以及5月13日举行电话会议的计划。管理层判断，考虑到金属价格坚挺和产量扩大，预计将实现强劲的季度业绩。
业绩向好的背景是生产改善和成本管理
安第斯贵金属公司近期的走势在2025年创纪录的年度业绩中已得到确认。该公司2025年销售额为3.598亿美元、调整后EBITDA为1.337亿美元、净利润为1.182亿美元。流动资产为1.668亿美元，创历史新高。年度综合产量为99165黄金当量盎司，接近指导区间的下限，但高昂的金属价格和运营效率支撑了业绩。
2025年第四季度产量为27777黄金当量盎司。该公司当时为2026年制定了10万至11.4万黄金当量盎司的指导目标，其中黄金产量预计为4.6万至5.4万盎司，白银产量预计为460万至510万盎司。综合资本支出（CAPEX）预估范围为3800万至5400万美元。
在成本方面，财务体质改善也引人注目。该公司于2025年11月与加拿大国家银行签订了总额为4000万美元的新循环信贷额度。该额度结构为一年后自动减少至3000万美元，期限为两年，利率为SOFR加4.25个百分点。与此同时，公司还清偿了现有的CommerceWest贷款3610万美元和Banco Santander International贷款2500万美元，简化了资本结构。这被视为一项旨在提高未来增长投资及上市过程中财务灵活性的举措。
推进纽交所上市、纳入GDXJ，有望扩大投资者基础
安第斯贵金属公司并未止步于业绩改善，也在加速扩大其资本市场覆盖范围。该公司已正式确定将普通股在纽约证券交易所（NYSE）上市的方针，并启动了相关监管和行政程序。在获得批准之前，其将继续以现有代码APM在多伦多证券交易所交易，而纽交所代码将在获批后公布。
该公司将扩大投资者基础、增加流动性、提高在北美机构投资者中的知名度，作为此次推进上市的背景理由。此外，通过非稀释性的二次发售增加流通股数量，也被视为提高市场可及性的一个因素。
实际供需格局也出现了变化。安第斯贵金属公司于2026年3月20日收盘后被纳入VanEck Junior Gold Miners ETF（GDXJ）。这是季度再平衡的结果，被解读为公司成长性、扩大的流通股比例以及贵金属板块地位提升的体现。纳入该ETF能够提高对机构和个人投资者的可及性，因此被认为在交易量和知名度方面具有积极意义。
管理层更迭与新的人才引进同步进行
组织架构重组也在同时进行。该公司宣布，总裁兼董事Yohann Bouchard将于2026年3月31日离职。公司与Bouchard方面经相互协商决定分手，为支持交接工作，其在短期内将继续担任顾问角色。公司对他的贡献表示了感谢。
另一方面，公司也有为强化增长战略而引进的新人才。安第斯贵金属公司于2026年4月20日任命Victor Flores为勘探、运营与增长高级副总裁。Flores拥有超过35年的采矿、地质和矿业金融经验，最近曾在Verum Metal Advisors担任矿业公司顾问。
他曾任职于Orion Resource Partners、Paulson & Co.、汇丰银行（HSBC）等高级职位，并在德克萨斯大学奥斯汀分校获得了地质科学学士学位和能源与矿产资源管理硕士学位。他还持有CFA资格。公司方面表示，他的职业生涯足以同时支持有机增长以及并购等非有机增长目标。
市场解读：凸显为具备“业绩、财务、上市”三大利好的中型矿业股
安第斯贵金属公司近期接连公布了最新的季度与年度业绩、财务结构改善、管理层重组、推进纽交所上市以及被纳入GDXJ等消息，不断提升其市场存在感。特别是产量增长、成本稳定与金属价格坚挺相结合，正迅速改善其现金创造能力，这是关键所在。
然而，未来的评价将取决于能否实际达成2026年年度产量指导目标、圣巴托洛梅和Golden Queen的盈利能力改善能否持续，以及纽交所上市能否按计划完成。仅就当前趋势来看，安第斯贵金属公司似乎正从一个“业绩改善型贵金属生产商”更进一步，进入构建扩大北美投资者基础的增长故事阶段。
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