撰文：Nxone 研究院
DePIN 的增长潜力
DePIN（去中心化物理基础设施网络）的增长空间巨大，区块链向现实世界拓展是一个必然趋势。DePIN 代表了一种去中心化应用的范式，包括节点经济、矿工模式，以及对现实世界的改造。目前，DePIN 的总市值约为 190 亿美元，而 Messari 预测 2028 年 DePIN 市值将达到 3.5 万亿美元。这意味着，在未来 3 年内，DePIN 具有高达 184 倍的潜在增长空间。
站在 2025 年这一关键节点，Nx.one Research 将带领大家全面回顾 DePIN 赛道的发展，并对未来的趋势进行前瞻性分析，以便寻找新的投资机会。
什么是 DePIN？
DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks）不仅仅是一个叙事概念，它是一种去中心化应用的范式，结合代币经济学与硬件设备（如计算机、手机等），使用户和设备形成有机结合，并实现经济模型的有序运转。
DePIN 生态的关键特性包括：
- 节点经济：去中心化的网络节点通过提供基础设施服务获得激励。
- 矿工模式：用户可以贡献硬件资源（计算、存储、带宽等）并获得代币奖励。
- 现实世界改造：Web 3 技术与现实世界物理基础设施相结合，提高效率并降低成本。
Nx.one Research 认为，相比 CePIN（中心化物理基础设施网络），DePIN 具有更高的单位经济效应。例如，在传统 CePIN 体系中，采购、部署、运营、管理等环节需要大量资源，而 DePIN 通过智能合约、设备标准化和代币经济学设计，可节省 75%-90% 的成本。这也是许多传统硬件厂商逐渐拥抱 Web 3 的主要原因。
此外，DePIN 也是 Web 3 走进现实世界的关键路径，与 RWA（现实世界资产代币化）、AI 一样，是 Web 3 与现实世界结合的重要桥梁。
2025 年 DePIN 的发展趋势
1. DePIN 与 AI 的耦合
AI 生态的发展离不开 DePIN 的支持。AI 的关键要素包括算力、算法和数据，而 DePIN 通过去中心化方式，为 AI 提供更开放和分布式的基础设施。
DePIN 在 AI 领域的关键角色：
- 边缘 AI（Edge AI）：包括边缘算力提供和分布式设备的数据采集，提高效率并降低成本。
- AI 模型推理与微调：通过分布式算力降低 AI 模型的训练成本。
- 去中心化 AI 平台：利用 DePIN 生态支持 AI 代理（Agent）和数据市场。
目前，移动端和 PC 端是最容易扩展 DePIN 生态的硬件设备，因为它们门槛低、用户基础广。用户可以通过以下方式参与 DePIN 网络：
- 运行节点程序（如 Grass、Roam）作为 DePIN 硬件的控制端。
- 提供传感器数据或计算资源（如 Hivemapper、Dimo）以获得激励。
本质上，AI+DePIN 的结合推动了 Web 3 语境下 AI 赛道的范式转移。市场不再局限于「AI 能在 Web 3 里做什么？」而是开始思考「AI 和 Web 3 能为世界带来什么？」
如果英伟达 CEO 黄仁勋将生成式 AI 视为 AI 的「iPhone 时刻」，那么 AI+DePIN 的结合则意味着 Web 3 迎来了真正的「iPhone 时刻」。
2. DePIN 与 RWA：物理与数据资产的链上金融化
DePIN 与 RWA 赛道正在形成深度联动。借助 Web 3 逻辑，DePIN 的物理资产和数据资产可以通过 RWA 代币化的方式实现链上金融化，大幅提升资产的流动性、可组合性和可交易性。
DePIN+RWA 的核心价值：
- 提高 DePIN 设备的流动性：硬件代币化可以拆分、交易、抵押，从而释放资金。
- 去中心化硬件融资：硬件持有者可以通过代币化资产质押获得流动资金。
- 设备收益权交易：DePIN 设备的代币可以在二级市场交易，降低进入门槛。
过去，DePIN 硬件投资通常需要实物交割，回报周期长，且流动性较差。然而，Web 3 的代币化机制使得这些硬件资产可以像数字资产一样在链上流通，极大地提升了市场效率。
未来，DePIN+RWA 可能催生新的资产类别，例如：
- 去中心化数据市场：用户可出售个人数据并获得奖励。
- 算力 NFT：GPU、存储等基础设施可被拆分并交易。
- 分布式能源代币化：太阳能、风能等可再生能源可以作为 DePIN 资产进行代币化。
3. DePIN 的生态拓展与行业应用
目前，DePIN 生态已从最初的通信、存储和计算，扩展到 AI、能源、数据采集等多个领域。未来，DePIN 可能会在以下领域加速发展：
- 去中心化无线网络（DeWi）：如 Helium 这样的项目，允许个人用户提供 5 G 和 LoRaWAN 网络并获得奖励。
- 去中心化存储：Filecoin、Arweave 等项目仍然是 DePIN 赛道的核心组成部分。
- 去中心化算力：Render Network、Akash Network 等项目提供 GPU 算力市场。
- 边缘计算：如 Grass、Dimo 这样的项目，利用边缘计算设备提供分布式计算能力。
- 分布式能源管理：通过 DePIN 实现能源设备的去中心化管理和交易。
结语：2025 年 DePIN 的前景展望
Nx.one Research 认为，2025 年，DePIN 赛道将迎来更广泛的行业应用和更成熟的经济模型。AI+DePIN 和 DePIN+RWA 的结合，将推动 DePIN 生态进入新阶段。与此同时，DePIN 仍然面临一些挑战，如：
- 硬件标准化问题：不同硬件设备之间的兼容性和标准化仍需完善。
- 网络效应：DePIN 需要更强的用户增长和网络效应来推动规模化应用。
- 资本投入：DePIN 生态的硬件基础设施仍需大量资金投入。
然而，从长远来看，DePIN 依然是 Web 3 进入现实世界最具潜力的赛道之一。如果 2025 年 DePIN 能够解决上述问题，并充分利用 AI 和 RWA 的发展机遇，那么 Messari 所预测的 3.5 万亿美元市场规模，或许并不是一个遥不可及的目标。
