迈克尔·塞勒（Michael Saylor）战略（Strategy）董事长就比特币（BTC）发表了与其先前“绝不抛售”立场有所退让的言论。他表示，为了筹措季度分红资金，可能会出售所持的部分比特币，但他强调，这并非危机应对，而是为了向市场传递信息而做出的选择。
美国战略（Strategy）公司在第一季度财报中录得125亿美元的净亏损。这是由于所持比特币价格在该季度下跌了23.5%，导致账面计提了巨额减值损失。公司股价在盘后交易中也下跌4.33%，收于178.80美元。
据CoinTelegraph于13日报道，塞勒董事长表示：“为了支付分红，我们可能会出售一部分比特币”，“这是为了给市场注入信心，并表明我们已经为此采取了行动”。他解释称，此举旨在展示公司并未动摇，比特币依然坚挺，且不存在破产风险。
此番言论的温度与今年2月时截然不同。当时他在CNBC上表示“未来每个季度都会购买比特币”，并自信地称即使价格跌至8000美元，也无需为偿还债务而出售所持的比特币。目前，战略（Strategy）公司持有的比特币数量为818,334枚，估值约为667亿美元。
尽管本次业绩冲击巨大，但塞勒的目光仍聚焦于长期扩张。战略（Strategy）公司一直通过像‘STRC’这样的分红型优先股来筹集比特币购买资金，仅今年一年就额外购入了145,834枚比特币。STRC以每月11%的分红为亮点，已定位为资金筹措的核心工具。
塞勒认为，STRC有望发展成为全球最大的信贷产品。他的判断是，资产管理规模越大，流动性就越强，基于比特币的金融产品需求也将随之扩大。事实上，Pendle、Saturn等以比特币为核心的去中心化金融（DeFi）协议，已将STRC的分红代币化，使其变得可交易。
他还预测，通过数字银行提供的比特币抵押数字存款账户可能成为新的增长引擎。他认为收益率最高可达8%，并声称这比稳定币更具竞争力。据塞勒称，最近2到3个月内，比特币信贷市场已经涌现出约30个新尝试。
归根结底，此番言论显示出战略（Strategy）公司意图将比特币从“持有资产”提升为“金融基础设施”。然而，考虑到其庞大的比特币持仓，该公司的现金筹措和盈利能力在未来仍将不可避免地受到比特币价格走势的重大影响。
🔎 市场解读
塞勒提及“可能出售部分比特币”，这被解读为从原有的绝对持有策略向灵活资本运作策略转变的信号。
尽管出现大规模账面亏损，但这主要目的在于流动性管理及维持市场信心，很难将其视为结构性危机信号。
比特币价格波动直接影响企业财务的结构，这仍然是核心风险。
💡 战略要点
为支付分红而进行的部分出售，可能成为未来机构投资者参考的新运营模式。
将比特币从单纯的持有资产转化为金融产品（分红、抵押、代币化）的策略正全面扩大。
像STRC这样的高分红产品虽是资金筹措手段，但也伴随着可持续性风险。
📘 术语解释
未实现亏损：资产并未实际出售，但因价格下跌而在账面上产生的损失。
优先股：在股息支付方面享有优于普通股股东的权利，但表决权通常受到限制的股票。
比特币抵押金融：以BTC作为质押品，用于贷款、存款、收益产品等的金融结构。
代币化：将实际资产或权利转变为可在区块链上交易的形式。
