OpenAI因用户和营收增长速度未达预期，内部对于其未来能否持续承担巨额人工智能基础设施投资费用的警惕情绪正在加剧。
《华尔街日报》27日（当地时间）援引匿名消息人士称，OpenAI管理层及董事会内部近期围绕财务负担的担忧正在扩散。据报道，首席财务官萨拉·弗里尔向其他高管表示，如果营收增长速度不够快，未来可能无法及时支付人工智能数据中心的费用。人工智能服务企业必须拥有运行新模型所需的大规模计算资源和服务器设备，其成本远高于一般软件企业，这正成为一个沉重的负担。
据悉，董事会最近几个月对数据中心合同的细节审查比以往更加严格。这是因为在业务增长势头有所放缓的情况下，首席执行官萨姆·奥尔特曼仍将确保计算资源作为首要任务并积极扩大合同规模，此举引发了质疑。特别是在今年预计进行首次公开募股的情况下，有分析认为，注重成本控制和内部纪律的财务部门与主张增长优先的首席执行官之间的紧张关系加剧。据悉，奥尔特曼首席执行官认为，人工智能代理（辅助人类工作的软件）的需求正在迅速增长，如果未能提前确保足够的计算能力，可能会失去市场主导权。
在业绩方面，压力因素也不少。据悉，OpenAI未能实现去年年底前达到10亿周活跃用户的内部目标。此外，随着谷歌的人工智能聊天机器人Gemini快速增长，市场份额竞争日趋激烈，ChatGPT的年收入也未达到最初的目标。在管理订阅服务用户流失方面遇到困难，也对盈利能力构成了压力。消息人士还透露，在编程工具和企业级产品领域，OpenAI落后于竞争对手Anthropic，并且今年以来已多次未能达成月度营收目标。
问题在于这种增长放缓与大规模投资结构息息相关。OpenAI近期吸引了高达1220亿美元（约合180万亿韩元）的投资，但市场观察人士认为，由于已签约的数据中心规模过于庞大，即使内部营收目标能够乐观实现，这笔资金也可能在未来三年内耗尽。更何况，此次投资中部分资金被认定为附带条件的资金，必须满足与合作方的协议条件才能实际到位，因此，如果业务未能按计划推进，融资条件可能会进一步恶化。弗里尔首席财务官指出，以目前的组织状态，很难满足上市公司所要求的严格披露标准，也应从这个背景来理解。
为了削减成本，OpenAI已暂停了视频生成人工智能服务Sora等部分项目；相反，为了拓宽收入来源，推出了Codex应用和人工智能模型GPT-5.5等。不过，市场上的普遍评价是，仅凭这些措施能否同时解决增长停滞和成本激增这两大难题，目前仍不确定。归根结底，未来的关键在于OpenAI能否通过扩大用户基础、维持付费订阅、增加企业收入，来构建与大规模基础设施投资相匹配的收益结构。而这一趋势，也可能对今后整个人工智能行业的投资速度及商业模式重组产生影响。
