全球加密货币数据平台Messari Research在最近的报告中对Sei网络2025年第三季度的活动进行了综合分析，并评价称，尽管用户需求激增，但协议的核心指标表现却喜忧参半。报告详细阐述了网络使用量、DeFi参与度、流动性质押结构变化等生态系统的主要变化。
2025年第三季度，Sei的日均活跃地址数达到82.4万个，较前一季度增长93.5%，平均交易笔数也达到200万笔，增长了87.1%。这种用户涌入与Sei在游戏领域的扩张相吻合，Messari Research特别指出，该季度发生了超过1.16亿笔游戏相关交易。Sugar Cenfai、Hot Spring、Idle Glory等头部游戏推动了DAA的增长，使Sei确立为领先的区块链游戏生态系统。
与此形成对比的是，基于Sei的去中心化金融领域总锁仓价值为4.556亿美元，较前一季度下降25.3%。尽管稳定币流出和投资者情绪萎缩被认为是原因，但去中心化交易所的活动却创下历史新高。平均每日现货交易量达到4300万美元，较前一季度增长75%，DragonSwap成为DEX活动的中心枢纽。Sailor、Oxygen、Cytrix Market等其他协议也保持了竞争力，提供了多样化的流动性服务。
与此同时，在流动性质押领域，此前占据优势的Silo（iSEI）因Splashing Stake（spSEI）的出现而让出了市场份额第一的位置，面临转折。spSEI自2025年7月推出后迅速吸收使用量，截至季度末占据了Sei流动性质押59.9%的份额。分析认为，这得益于其缓冲池策略等流动性机制对用户具有吸引力。
Sei生态系统中的其他主要协议，如Ye Finance和Takara Lend，通过不同的策略扩大了用户参与度和TVL。Ye通过CLO代币IDO筹集了100万SEI，但其TVL为2.134亿美元，较前一季度下降41.7%。另一方面，Takara Lend通过Takara Karatz积分计划和激励活动，将其TVL提升了48.4%，占据了Sei总TVL的23.2%。Messari Research分析认为，这种应对策略的差异对各协议的恢复能力产生了重大影响。
在代币经济学方面，SEI的流通供应量达到61.3亿SEI，较前一季度增长10.3%。然而，随着Sei基金会分配完成，月度解锁量从2.197亿SEI减少至1.13亿SEI。这可能会成为降低未来供应压力的一个因素。在质押奖励方面，年化APY上升至6.0%，SEI持有者实现了1.6%的实际收益率，连续第二个季度取得积极成果。
在技术层面，"Giga"升级的开发仍在持续进行。该升级旨在通过交易并行化、多提议者共识和改进的存储结构，实现每秒20万笔交易的处理速度和低于400毫秒的最终确认时间。Messari Research预计，通过此次升级，Sei将成为高性能DeFi及永续期货CLOB等下一代dApp的理想平台。
在集成和基础设施方面也出现了值得关注的变化。MetaMask、Backpack Wallet、Etherscan、Chainlink Data Streams已添加对Sei的支持，通过Circle的CCTP完成的USDC集成也提升了流动性和互操作性。此外，与辉瑞风投旗下DeSci机构等各行业的合作基础不断扩大，进一步增强了Sei的潜力。
在即将进入2026年之际，Sei拥有广泛的催化剂因素，并在游戏、DeFi、质押、技术开发等多方面进一步巩固其增长基础。伴随着持续的用户涌入，同时推进协议多样性、流动性创新和链上性能优化，Sei正在Layer1市场中确立其竞争优势。
