National Fuel Gas (NFG) 在2026财年第二季度业绩中实现两位数利润增长，再次确认了其“天然气”综合业务模式的稳定性。
根据当地时间29日公布的数据，National Fuel Gas (NFG) 第二季度按GAAP计算的净利润为2.477亿美元（约合3562.9亿韩元），每股收益（EPS）为2.59美元。调整后每股收益同比增长13%，达到2.71美元。同期，经营活动现金流达到6.57亿美元（约合9460.8亿韩元），自年初以来的“自由现金流”大幅改善至1.6亿美元（约合2304亿韩元）。
公司还调整了年度业绩指引。2026财年调整后每股收益预期范围为7.45至7.75美元，中间值为7.60美元。这基于假设NYMEX天然气价格为每MMBtu 3.00美元，并反映425至440Bcf的产量水平。
National Fuel Gas (NFG) 的增长轴心在于其“上游、中游、公用事业”相结合的综合结构。宾夕法尼亚地区的产量扩张、阿巴拉契亚地区集输系统以及纽约/宾夕法尼亚管道基础设施有机连接，降低了收益波动性。实际上，其子公司Seneca Resources第一季度产量为109Bcf，增长了12%，实现价格也呈上升趋势。
战略投资也在加速。公司正在推进收购CenterPoint Energy的俄亥俄州天然气公用事业业务，该交易总额为26.2亿美元（约合3.7728万亿韩元），目标在2026年底完成。为此，公司此前通过“私募股票发行”筹集了3.5亿美元（约合5040亿韩元）资金。该收购被视为一项核心战略，旨在扩大基于公用事业的资产，从而强化长期受监管的收益基础。
股息政策也是维持投资者信心的因素。公司维持每股0.535美元的季度股息，保持了稳定的现金回报。约9500万股的已发行股票结构也未发生变化。
业内关注到，National Fuel Gas (NFG) 是为数不多的涵盖“天然气”整个价值链的企业之一。美国能源分析师分析称，“上游生产、中游基础设施与受监管公用事业相结合的结构，提供了吸收经济波动和原材料价格周期的防御能力。”
评论：与依赖单一业务的能源企业不同，National Fuel Gas (NFG) 通过综合模式同时确保了业绩的可视性和现金流的稳定性，这是其核心竞争力。
未来的看点在于大型管道项目以及俄亥俄州公用事业收购的完成。评价认为，如果主要基础设施按计划于2026年底投入运营，随着“天然气”需求的增长，其业绩水平有望再上一个台阶。
