储蓄银行为了扩大投资收益，纷纷将手伸向股票、债券等有价证券，相关案例急剧增加，导致今年以来的整体持有规模较去年底增长超过40%。这是由于以贷款为主的传统经营环境恶化，资产运营方式发生了变化。
根据21日储蓄银行中央会和韩国信用评级的数据，以2025年9月底为基准，全国79家储蓄银行的有价证券余额达到12.5万亿韩元。与去年底的余额8.9万亿韩元相比，增长了40.5%，相比过去几年有价证券余额年均增长10%左右的趋势，增幅非常陡峭。特别是在前十名银行中，Accuon储蓄银行同期余额从1986亿韩元激增至9975亿韩元，增幅超过400%；新韩储蓄银行和Welcome储蓄银行也分别增长了90%以上和60%以上。
这种现象的背后，存在着政府贷款管制导致收益来源减少的因素。今年6月27日公布的房地产政策大幅缩减了家庭信用贷款额度，而面向房地产开发商的PF贷款也因抵押价值下降和销售延迟叠加，实际上变得困难。在获取传统收益基础——利息收入受限的情况下，储蓄银行便将储蓄性资金投入有价证券以寻求收益。
此外，2025年以来韩国股市首次突破KOSPI指数4000点大关，股市热潮高涨也产生了影响。随着股市持续繁荣，银行正在增加对股票及风险资产的投资比重，这些资产相比国债等安全资产能带来相对更高的预期收益，其中部分投资是通过企业型基金进行的。
另外，储蓄银行参与的房地产PF正常化基金也是主要原因之一。储蓄银行将贷款债权转让给该基金后，以出资形式参与，在此过程中，部分资产在会计上被确认为有价证券形式。韩国信用评级估计，储蓄银行整体有价证券中约有20%，即约2.6万亿韩元，是与该基金相关的资产。
然而，这种有价证券的扩大在带来收益多元化这一积极方面的同时，也伴随着金融机构更大程度暴露于市场波动性的风险。特别是对风险资产的投资比重越高，受利率变动、股价下跌等影响而发生损失的可能性也越高。实际上，多数PF基金的投资对象是地方性或处于竣工前阶段的过桥贷款性质贷款，因此在经济恶化时，极易转化为损失，心理负担沉重。
这种趋势未来很可能持续。在贷款管制暂时维持的情况下，预计金融机构在资产运营方面寻求收益的动向将继续。不过，如果不同步加强针对高风险投资比重增加的风险管理，则可能影响整个储蓄银行的稳健性，需要引起注意。
