撰文：Sanqing，Foresight News
2026 年 2 月，加密市场持续低迷，以太坊迎来月线级别连续六个月下跌，月内最大跌幅接近 30%。在此期间，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 关联地址执行了 532 笔卖出操作。根据 Etherscan 数据，其于 2 月 26 日 19:40 完成最后一笔卖出操作，其执行卖出地址累计卖出约 19,326 枚 ETH。
图源：Bitget 行情
三个「透明」：预告、用途与执行公开
Vitalik 本次资金变动计划已提前公布。1 月 30 日，Vitalik 通过 X 个人账号发布长文，宣布将从个人钱包提取 16,384 ETH（当时价值约 4400 万美元），并逐步变现。
图源：Vitalik 推文
他解释称，此举为其应对以太坊基金会（EF）进入「温和紧缩」阶段的个人响应。EF 计划在 5 年内将年度开支从 treasury 的 15% 降至 5%，更聚焦于核心协议开发。
Vitalik 还在帖文中详细列出资金去向。此次出售获得的资金将用于资助开源项目和公共物品（Public Goods），重点覆盖隐私技术（ZK 证明、全同态加密 FHE、差分隐私）、安全硬件、可验证计算、加密通信、本地优先软件、开源操作系统、生物科技 / 公共卫生工具以及治理协调机制。这些领域多为 EF 紧缩后边缘但关键的板块，Vitalik 强调这是其个人决定分担 EF 紧缩责任。
此外，此次出售整个过程通过链上工具全程可追踪。Vitalik 使用单一地址（0xfEB016D0D14AC0Fa6d69199608B0776d007203B2）并通过单一协议（CoW Swap）分批中小额执行，以最小化市场冲击。
一个「意外」：执行量略高于预告
尽管透明度高，但执行结果与最初预告略有出入。Vitalik 地址实际卖出量已超出此前预告的 16,384 枚 ETH，共计卖出约 19,326 枚 ETH（超出约 2942 枚 ETH）。
此次出售自 2 月 3 日凌晨启动，中间暂停约 10 天后，于 22 日再次开始出售，而加速主要发生在近两日。其中，2 月 5 日卖出约 4211.5 枚 ETH，25 日卖出约 2283 枚，26 日卖出约 6297 枚。
数据源：Etherscan & Bitget | 注：26 日数据截至最后一笔卖出操作时刻
对于预告总量仅为大致目标，或者执行过程中发生了未公开的变化，目前 Vitalik 暂未作出进一步说明。
Vitalik 曾表示：「自 2018 年以来，我从未为个人财富积累而卖出 ETH，所有卖出所得基本都用于捐赠、资助开源项目或慈善事业。」
图源：Vitalik Farcaster 文
且对比部分项目方悄悄出货，导致事后崩盘或信任危机，Vitalik 「明牌卖币」似乎确实更为健康。此次 ETH 出售计划，至少表面上同样延续了公开、非个人获利的路径。
但客观而言，创始人在币价持续下跌的反弹节点加速卖币，对社区和投资者信心或将造成一定打击。市场情绪本已脆弱，Vitalik 的动作或放大 FUD，甚至叠加整体熊市压力，推动 ETH 进一步下探。短期内，这可能加剧持币者抛售，影响以太坊反弹趋势和生态稳定。
