作为DeFi市场增长的象征指标，去中心化交易所(DEX)交易量创下历史最高纪录，引发市场关注。根据CoinGecko发布的报告，截至2025年10月DEX现货交易量达4197亿美元（约616.059万亿韩元）。这一数据是在市场持续调整期间取得的，显示出DEX的市场支配力正在快速扩张。
报告指出，2021年1月DEX现货交易占比仅为整体市场的6%，而到2025年11月该比重已升至21.2%，五年间增长超三倍。值得注意的是，2022年FTX崩溃后DEX占比虽未立即上升而经历停滞期，但2023年3月借助美国监管强化态势，其份额突破10%实现反弹。
进入2025年，基于Solana的模因币热潮成为催化剂，推动DEX交易量激增。1月单月DEX现货交易量达4137亿美元（约608.079万亿韩元）刷新历史纪录，其中PancakeSwap(CAKE)随着币安Alpha版上线实现交易量暴增，为整体份额扩大做出重要贡献。此期间包括PancakeSwap在内的部分DEX在交易量方面已几乎与Uniswap(UNI)持平。
不仅在现货市场，DEX在衍生品市场的跃进同样显著。DEX永续合约市场份额从2023年1月的2.1%大幅增长至2025年11月的11.7%。全年DEX衍生品累计交易量逼近9035亿美元（约1328.145万亿韩元），较去年同期增长10倍。
在此过程中Hyperliquid表现突出。以2025年累计数据为准，Hyperliquid处理了总规模达2.74万亿美元（约403.78万亿韩元）的衍生品交易，超越包括Coinbase在内的大部分中心化交易所。与现有DEX项目不同，Hyperliquid在服务范围、流动性及手续费竞争力等多方面引领市场。
另一方面，在整个交易市场中DEX占比过去五个月维持在约20%水平，较以往显著提升。CoinGecko指出FTX崩溃等信任危机事件、美国强硬监管基调、模因币主导的上涨行情中DEX作用重新凸显是主要影响因素。
🔎 市场解读
去中心化交易所的结构性增长已步入正轨。FTX崩溃、监管风险加剧、模因币热潮等多重因素共同作用，使投资者更青睐可自主控制资产的交易环境。
💡 战略要点
伴随降低对中心化交易所依赖度的趋势，抢占各区块链代表型DEX（如PancakeSwap、Raydium）的战略至关重要。Hyperliquid等新兴强者也作为扩大衍生品市场份额的机会受到关注。
📘 术语整理
DEX：去中心化交易所。运用智能合约实现无中介交易的平台
Perps：永续期货。无到期日可持续交易的加密货币衍生品
DEX-CEX比率：通过DEX占整体现货交易比重测算的指标
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