韩国综合股价指数（KOSPI）因人工智能泡沫担忧和降息预期减弱等多重利空因素影响，上周出现大幅下跌。预计本周投资者将保持警惕，股指将持续震荡。
11月首周（11月4日至8日）KOSPI一度突破4200点呈现上涨势头，但在高位压力和外资抛售压力下最终跌破4000点关口。截至11月7日，KOSPI较前周下跌72.69点（1.81%）收于3953.76点，同日科斯达克指数（KOSDAQ）也下跌2.38%至876.81点收官。特别值得注意的是，盘中曾因单日暴跌超6%触发“侧轨措施”，暂停KOSPI程序卖单申报。
外资投资者上周持续抛售，净卖出规模达7.2万亿韩元。尽管散户投资者净买入约7.4万亿韩元试图护盘，仍难以抵御抛压。外资主要抛售标的为半导体龙头股三星电子和SK海力士，这两个股票正是近期市场调整中受冲击最严重的领域。相反，LG CNS、SK Square、LG Innotek等技术股则获得资金流入。
市场分析认为，外资撤离主因是人工智能相关股票估值过高争议再起。高盛与摩根士丹利首席执行官公开提及AI股估值压力，加之美国AI软件公司Palantir尽管业绩亮眼却股价大跌，导致投资情绪急剧降温。与此同时，美联储对年底降息持审慎态度，引发以利率敏感型大盘股为主的获利了结盘涌出，加剧跌势。汇率方面也形成利空，韩元上周持续走弱，一度逼近1457韩元关口。
在当前缺乏明显反弹催化剂的情况下，本周KOSPI走势很大程度上取决于三季度财报集中披露期的各行业业绩表现。虽然电气燃气和保险行业上周收涨，但机械、运输设备和建筑行业均录得两位数暴跌。值得注意的是，本周将有海梦、NCsoft、三养食品等消费及内容企业发布财报，中国市场双十一购物节后韩国企业的线上销售业绩也备受关注。
此外，政界关于股息收入分离课税政策的讨论也成为改变股市投资环境的重要变量。朝野部分议员提议降低股息最高税率，若最终落实为政策调整，将对股市形成利好。本周美国将公布10月消费者物价指数（CPI），若数据符合市场预期显示通胀走势平稳，美联储降息可能性将重新提振市场情绪，形成短期利好。
在整体弱势格局中，市场可能更敏感地响应个股及行业业绩分化。建议投资者本周采取防御策略，重点关注有业绩支撑的标的。待AI泡沫争议平息及美联储利率政策方向明朗后，指数方有望开启中长期修复行情。
