“币圈不设防”第十五期Space：美股上链、加密市场与特朗普经济政策的影响

内容来源：Techub News 币圈不设防第十五期

内容整理：Peter_Techub News

 

 

2025 年 7 月 4 日晚 19:30，由 Techub News、Uweb 与链智联合主办的“币圈不设防”第十五期 Space 如期举行，点燃 Web 3 圈层的热情。本期节目由华语 Web 3.0 专业主持人茄哥主持，邀请三位嘉宾：大树财经联创依依 Elma、上海曼昆律师事务所合伙人王蕾律师、Quantera Lab 量化合伙人 Balance，围绕美股上链、加密市场前景及特朗普经济政策展开深入讨论。以下从三大话题总结嘉宾核心观点及主持人总结内容，全文结构清晰，语句通顺，控制在 2000 字以内。

 

 

上海曼昆律师事务所合伙人王蕾律师从法律视角剖析了美股上链（股票代币化）的合规性。她指出，个人参与美股上链投资的合规性并非新问题。若投资者拥有美股账户并具备相关操作能力，法律层面无显著障碍。王律师更关注美股代币化对内地及香港市场的业务影响，特别是香港能否参照推出类似产品。她表示，香港市场的发展潜力取决于与监管机构（如香港证监会）的沟通及政策突破，但这一进程可能需要时间。她强调，相比法务问题，香港市场的创新空间更值得期待。

 

Quantera Lab 量化合伙人 Balance 从量化视角分析了美股上链的市场前景。他对 Robinhood 的参与持怀疑态度，指出其在 2021 年 GameStop 事件中限制交易的行为，质疑其美股上链的动机可能偏向消息面炒作，而非实质性投入。Balance 认为，传统金融的成熟估值体系（如市盈率）与加密市场混乱的估值逻辑（如 PoW 币、迷因币）难以统一，散户难以找到投资标准。他预测，美股上链可能吸走加密市场流动性，对山寨币及 Web 3 项目造成冲击，加速市场泡沫暴露。此外，他指出量化交易进一步稀释流动性，短期内对加密行业构成挑战，而 ETF 的影响主要局限于传统投资者，与链上资产关联较小。

 

大树财经联创依依 Elma 从财经视角探讨美股上链的行业影响。她认为，Robinhood 面向散户的定位使其与美股上链主题高度相关，短期内可能因市场热情推高加密资产价格。然而，长期来看，需警惕美股上链对加密市场流动性的分流效应，可能削弱山寨币及 Web 3 项目的吸引力。她强调，市场需关注传统金融与加密市场的融合趋势，以及潜在的监管与技术挑战。

 

主持人茄哥指出，美股上链作为传统金融与区块链结合的热点，引发了听众广泛关注。他以 Kraken 基于 Solana 区块链和 Robinhood 采用以太坊 Layer 2 的 Arbitrum 技术为例，说明技术路径的多样性。从嘉宾讨论看，合法性问题在现有框架下可控，但市场前景存在分歧：短期可能带来加密市场热潮，长期则可能因流动性分流和监管不确定性对行业造成挑战。茄哥强调，香港市场的潜在突破值得期待。

 

 

大树财经联创依依 Elma 从财经视角分析了特朗普经济政策对美股上链及加密市场的影响。她指出，特朗普政策延续“美国优先”理念，通过企业减税、削减福利（如医疗补助、食品券）、增加军费及边境安全支出，维护美国企业利益，体现“能力优先、适者生存”的保守主义。同时，货币宽松政策（如印钱刺激经济）短期内推动股市及加密市场上涨，形成“特朗普行情 2.0”，但行情呈分段波动，而非单边上涨。依依警告，长期来看，美国 4.5 亿美元的债务成本可能挤压私人投资，削弱消费力，引发蝴蝶效应，波及股市和加密市场，形成恶性循环。她将当前市场比喻为“特朗普的赌场”，以短期繁荣换取政治目标。

 

Quantera Lab 量化合伙人 Balance 补充了特朗普政策对加密市场的量化影响。他认为，货币宽松推动的流动性增加短期利好加密资产，但市场波动性加剧，散户追逐高风险代币的行为可能加剧泡沫。Balance 指出，过去两年 ETF 的利好对加密市场影响有限，散户主导的加密市场与传统金融的 ETF 投资者行为差异明显，短期内难以形成协同效应。

 

茄哥总结道，特朗普经济政策对加密市场的影响具有两面性：短期刺激市场热情，推动“特朗普行情 2.0”，但长期债务问题可能引发系统性风险。嘉宾一致认为，加密市场需警惕政策驱动的波动性，投资者应理性评估风险，避免盲目追逐短期利好。

 

 

Quantera Lab 量化合伙人 Balance 分析了比特币价格突破 11 万美元的驱动因素。他指出，市场情绪、机构资金流入及宏观经济环境是主要推动力。特朗普的货币宽松政策刺激了风险资产需求，叠加美股上链等热点事件，进一步推高比特币价格。然而，Balance 警告，比特币的高波动性与加密市场整体流动性不足可能导致回调风险。从量化角度，他认为短期内比特币仍有上涨空间，但需警惕山寨币因流动性分流而承压。

 

大树财经联创依依 Elma 从宏观视角补充，比特币价格上涨与特朗普政策引发的市场乐观情绪密切相关。她强调，加密市场与传统金融的联动性增强，比特币作为“数字黄金”的避险属性吸引了更多传统投资者。但她提醒，债务问题及政策不确定性可能在未来 1-2 年内对市场造成冲击，投资者需关注全球经济趋势。

 

主持人茄哥总结，比特币突破 11 万美元反映了市场对宏观政策及区块链技术融合的乐观预期，但嘉宾均提醒投资者关注长期风险。茄哥指出，比特币的上涨可能进一步分化加密市场，优质资产与山寨币的表现将出现明显差异，投资者需保持谨慎。

 

最后一个话题茄哥讨论香港稳定币（8 月 1 日落地）与美国稳定币的差异及其对加密圈的利好，质疑美国经济“虚假繁荣”（纳指、标普 500 创高），询问稳定币的政策、应用场景及市场影响。

 

Balance：提及 OBBBA 法案中小额加密交易免税（5000 美元以下）利好稳定币消费，但对稳定币发展谨慎，担忧美债抵押风险，类比 2008 年次贷危机。指出 MicroStrategy 等企业以 Web 3 叙事驱动投资，质疑可持续性。认为降息对加密行情影响有限，比特币为风险资产，需关注政策和数据波动。

 

依依（Elma）认为稳定币市场潜力大，可挑战传统支付工具，香港受政策限制发展较慢，美国因合法化和特朗普支持发展更快。国家发行的稳定币风险低，未来或取代传统支付，但两地差异主要在政策支持和市场成熟度。

 

王蕾律师对比香港《稳定币条例草案》和美国《Genius法案》，前者设发行框架（发牌、审计等），后者统一监管提升透明度。两地法案为机构和个人提供操作路径，需找准应用场景和生态位，增强市场合规性。

 

本期“币圈不设防”第十五期 Space 围绕美股上链、特朗普经济政策及比特币价格突破展开深入讨论。上海曼昆律师事务所合伙人王蕾律师从法律角度确认了美股上链投资的合规性，并展望香港市场潜力；Quantera Lab 量化合伙人 Balance 从量化视角警示流动性分流及市场泡沫风险；大树财经联创依依 Elma 则从财经角度分析特朗普政策的短期利好与长期隐患。主持人茄哥总结，Web 3 行业正处于传统金融与区块链融合的关键节点，投资者需在热情与理性间找到平衡，关注政策、技术与市场的动态变化。

 

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