原文标题：《Bitcoin Renaissance: The Evolution of the World’s First Public Blockchain》
撰文：Michael Zhao
编译：Chris，Techub News
• 比特币现货 ETF 在美国市场的推出，激发了传统投资者对这一最大公链的新兴趣。对于加密货币原生投资者，他们之所以对比特币的关注升温，是因为开发者活动和投资的复苏。
• 与以太坊不同，比特币的编程语言不支持复杂功能。然而，Ordinal Inscriptions 的成功引发了一波旨在将智能合约引入比特币并提高交易吞吐量的新发展浪潮。
• 虽然比特币目前主要被视为有价值的资产存储和数字黄金替代品，但该网络还可以用于支付、数据存储和计算等其他目的。如果开发活动能够带来新的用途和更广泛的采用，预计比特币的总潜在市场价值将增加。
• 未来，我们预计将看到更多 DeFi 应用在比特币上使用，更多的比特币矿工合作伙伴关系以保护这些新的扩展链，随着比特币成为一个可行的智能合约平台，竞争也将加剧。
灰度研究公司（Grayscale Research）指出，近几个月来，比特币开发者领域的活跃尤为引人注目。目前，比特币构建者社区的活力类似于2017年初以太坊萌芽时的去中心化应用程序阶段。截至 2024 年 5 月，比特币作为市值最大的公链和历史最悠久的区块链，其主要功能一直是转账平台，这符合其最初的设定目的。与以太坊等智能合约平台不同，比特币脚本传统上仅支持简单的交易，不支持复杂的功能。
尽管比特币网络一直以价值转移为主，但自 2022年 底推 Ordinals 以来，引入了 NFT，标志着用户和开发者对比特币的看法开始转变。Ordinals 的成功整合不仅拓宽了比特币的功能，也促进了其第二层解决方案生态系统的成长，推动了对比特币其他潜在用途的探索。此外，随着主链活动的增加，交易费用上涨，提高主链的交易吞吐量成为了一个迫切的需求。
图 1：比特币 NFT 交易量继续占据主导地位
扩展比特币
比特币需要额外的扩容解决方案的想法从一开始就为人所知，正如密码学家、早期比特币采用者 Hal Finney 所强调的那样：
「比特币本身无法扩展到将世界上每一笔金融交易都广播给每个人并包含在区块链中。我们需要一个重量更轻、效率更高的二级支付系统。」——Hal Finney（2010年12月30日）
我们看到了两种扩展比特币的主要方式：
功能多样性涉及扩大比特币网络内可行的活动和应用范围，这包括探索和实现新的功能、协议和技术，将比特币的效用扩展到简单的价值转移之外，可能包括智能合约、DeFi 和 NFT。 交易吞吐量侧重于提高比特币区块链上处理的交易总数，这包括优化网络协议、改进区块大小和实现可扩展性解决方案，以便在给定的时间框架内促进更大的交易量。
在引入 Ordinals 之前，已经存在几种比特币扩展解决方案：
闪电网络：在历史采用和资金方面，闪电网络被视为最受欢迎的比特币扩展解决方案之一，其功能是作为一种协议，旨在促进快速且具有成本效益的点对点支付交易。
Stacks：作为与比特币主链平行运行的侧链，Stacks 可以执行更复杂的应用程序，如 DeFi 和 NFT。随着 Nakamoto 的升级预计将在未来几个月完成，Stacks 将通过比特币的哈希率得到保障。
Rootstock：与 EVM 兼容的侧链，Rootstock 允许开发人员通过称为合并挖掘的过程，在由比特币部分哈希算力保护的网络上使用以太坊兼容的智能合约。
图 2：比特币现有的二层生态系统一直在增长
尽管这些扩展方案已经存在多年，但 2022 年底引入的 Ordinals 可视为比特币发展的最新催化剂。比特币核心软件的两次重要升级——2017 年 7 月的SegWit 和 2021 年 11 月的 Taproot——促进了 Ordinals 的实施，这两次升级分别将理论块大小从 1MB 增加到了 4MB，并使用户能够更轻松地将任意数据嵌入比特币块的见证数据部分。
Ordinals 本质上是一种引入不可替代性的方式，通过为每个聪（即比特币的最小单位）分配一个独特编号。通过引用这些编号，可以将图片、音乐或其他任意数据链接到交易的见证部分。到 2023 年底，比特币基于 Allium 数据成为最大的NFT平台。
虽然比特币的初始用户体验落后于以太坊和 Solana 等链，但比特币上的NFT吸引了用户，部分原因是其区块空间的稀缺性。Ordinals 的新颖性和流行也促使人们思考比特币还能实现什么。
下一代比特币应用
在比特币生态系统中，有几个创新项目正在开发中：
BitVM：最受期待的发展之一是 BitVM，它使用比特币脚本实现 optimistic Bitcoin rollups，这在以前被认为是不可能的。与以太坊的 optimistic rollup 类似，比特币的 rollup 将交易执行移出链，实现更快、更便宜的交易。
Spiderchains （Botanix Labs）：Spiderchains 是在去中心化多签名钱包中使用质押比特币的第二层链，提供不同于 Stacks 和 Rootstock 等解决方案的安全标准。
比特币再质押解决方案 (Babylon)：Babylon 利用底层比特币网络的安全性为其他服务提供验证。鉴于比特币的高哈希率，它为应用程序提供强大的安全性。
比特币的特定应用/DeFi：专注于比特币支持的稳定币、借贷和其他 DeFi 应用的项目旨在复制以太坊上的功能。
Taproot Assets：Taproot Assets（原名Taro），由 Lightning Labs 开发，用于在比特币上发行资产。
比特币更大的潜在市场
这些发展对比特币的意义是十分重要的。
如果退后一步观察，比特币的总潜在市场受多种叙述影响：作为价值储存、交换媒介、结算层和替代货币体系等。这已经通过过去的研究被广泛讨论。
我们相信，在比特币基础上提高的交易速度和增强的可编程性将扩大这一市场。增加的交易吞吐量和可编程性将使比特币作为智能合约平台进入新市场。
比特币作为智能合约平台的新进者，我们可以通过将其利用率和市值与其他平台比较来评估其机会。尽管比特币市值最大，其总价值锁定（TVL）相对较小，表明其利用率较低。例如，与以太坊相比，比特币在其应用程序中锁定的资本比例远低于以太坊。
图 3：比特币现有的机会仍然很大
从投资的角度来看，考虑到有兴趣的用户和开发人员与历史上未开发的市场的结合，我们对事情的结局感到非常兴奋。
发展带来新的风险
尽管比特币生态系统内更大的开发活动创造了机会，但它也可能带来新的风险。我们看到了两个主要挑战。首先，活动的增加可能会导致更高的费用。对比特币发展的一个批评来自于对高额交易费用的厌恶。最近，由于投机活动导致比特币交易费用的增加，使得一些用户无法接受传统的比特币交易成本。相反的观点是，收费最终总是为了补充矿工的收入。现在比特币扩容解决方案的不断发展，应该有助于为用户创造新的解决方案，而不是引入一个问题，这些解决方案需要更低的交易费用。
其次，一些比特币用户表达了对价值稀释的担忧。例如，如果比特币网络被用于更多的事情，它作为货币媒介的价值是否会降低？新项目的涌入是代表了存储价值链上的「涂鸦」，还是促使其演变成更类似于珠宝的东西？
在我们看来，比特币的本质在于它的去中心化，以及它为用户提供的以各种方式使用比特币的自由，包括融入艺术或实现稳定币。这种用例的扩展扩大了比特币的吸引力，并带来了新的市场和受众，这与比特币赋予个人金融主权和选择的根本目的是一致的。尽管如此，我们预计围绕比特币用例扩展的争论将继续下去。
未来 15 年
比特币只有大约 15 年的历史，用户和开发人员仍在探索其潜在的应用。考虑到比特币第二层空间的新生状态，现在评估大多数项目的发展轨迹还为时过早。然而，Grayscale Research 观察到了其他智能合约平台的类似生态系统扩展，并注意到倾向于作为原语的项目类型。
我们还注意到，对于大多数当前解决方案，安全性的处理方式正在发生变化。展望未来，我们对基于比特币的新协议和扩容解决方案持乐观态度：
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DeFi 原语的扩展：预计比特币的首批流行应用将是以太坊的发展轨迹，尤其是在借贷和 Swap 领域。
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矿工与第二层项目合作伙伴关系的增长：这些扩展方案的安全性可能得到比特币矿工的哈希算力支持，从而为矿工提供额外的收入来源。
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智能合约平台领域的竞争：由于这些发展，比特币将成为智能合约平台领域的一个重要竞争对手。
尽管比特币主要被视为价值储存手段和数字黄金的替代品，Grayscale Research 认为，我们仍处于比特币故事的早期阶段，开发人员正在发现如何更有效地利用这一公链。如果最新的开发浪潮导致这些用例的更广泛采用，这将意味着更大的潜在市场，并可能随着时间的推移带来更高的市场价值。
