AM Management在近期发布的报告中指出，随着美国联邦政府停摆结束，全球宏观经济与加密货币市场的方向性正逐步重整，并诊断美联储的政策转变预示着市场重大转折点的到来。
根据该报告，美联储自12月1日起停止实施的资产负债表缩减（QT）措施，意味着持续数年制约金融市场流动性的紧缩基调迎来转折。市场普遍解读此举标志美联储正进入中性政策操作区间，甚至有观点提出必要时可能重启量化宽松（QE）。AM Management分析认为，此类政策转变正成为推高市场对年末行情期待的关键因素。
尽管周初因美联储内部部分鹰派立场导致不确定性升温，但英伟达亮眼财报成为市场情绪回暖的催化剂。其季度业绩不仅超出市场预期，更获未来展望上调，这对人工智能相关资产构成全面利好。
加密货币市场亦同步反映这一趋势。报告评估比特币（BTC）虽在周初遭遇强烈抛压下跌，但周后期已进入渐进复苏阶段。比特币市值占比微降至59.29%，以太坊（ETH）占比亦呈现11.52%的弱势，整体资金流入呈现放缓。而泰达币（USDT）市值占比升至约6.31%，显示市场流动性警戒情绪持续。
ETF市场资金流向同样显现分化。AM Management披露自11月17日起，美股上市的加密货币ETF市场持续呈现净流出态势，避险情绪显著升温。比特币ETF出现约2亿美元规模的净流出，以太坊ETF也呈现相似趋势。但值得关注的是， Solana（SOL）ETF作为分散投资工具仍维持小额净流入。
技术分析层面同样释放反弹信号。报告指出比特币在下跌平行通道下轨形成Wyckoff理论的"Spring形态"，同时捕捉到反弹信号。该形态通常被视为"抛售高潮"的底部信号，市场预期能否突破93,800美元将成为未来走势的关键转折点。
关于利率前景，报告引用CME FedWatch数据称，12月FOMC会议降息至350-375基点的概率已达69.4%。观测显示美联储宽松政策转向将延续资产负债表维持及再投资为主的中性操作，未来通胀与消费指标将成为判断政策方向的核心变量。
AM Management在报告中展望，加密货币市场在短期调整后正步入渐进复苏区间，若政策宽松与流动性恢复持续，2026年第一季度内重启上涨周期的可能性较高。分析强调比特币突破93,800美元阻力位将成为反弹趋势转换的决定性信号。
