撰文：Frank，MSX 研究院
哈塞特大局已定？当美联储开始听从白宫召唤，对 Crypto/ 美股是利好还是利空？
美东时间周二，白宫内阁会议后的空气中，弥漫着一种「大局已定」的意味。
特朗普半开玩笑地表示，「我猜这里也有一位潜在的美联储主席……我可以告诉你，他是一位受人尊敬的人。谢谢你，凯文」。
而这个凯文，正是当时就在现场的白宫国家经济委员会主任——凯文·哈塞特（Kevin Hassett）。
与此同时，素有「新美联储通讯社」之称的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 爆料，特朗普政府已取消原定于本周开始的一系列美联储主席候选人面试，种种迹象表明，特朗普似乎已倾向于选择哈塞特担任这一职位。
一、美联储新主席，呼之欲出？
在预测市场 Polymarket 上，资金已经率先投票。
截至 12 月 3 日，在「谁是下一任美联储主席」（Who will Trump nominate as Fed Chair?）的池子中，总投注额已超 1300 万美元，其中哈塞特以约 84% 的胜率一骑绝尘。
相比之下，其他此前呼声颇高的竞争者似乎已沦为「陪跑」：
- 前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）曾是热门人选，但目前胜率仅 7%；
- 现任财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）虽受特朗普属意，但已私下表示无意参选；
- 其他建制派阵营，如贝莱德高管里克·里德（Rick Rieder）、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman），胜率均不足 3%；
可以说，特朗普的近乎「明示」与 Polymarket 的「一边倒」，似乎都在指向同一个名字——凯文·哈塞特。
据知情人士透露，哈塞特满足了特朗普挑选美联储主席的两个最关键标准：对总统的绝对忠诚，以及在市场中的专业公信力。
毕竟哈塞特并非政治素人，早在特朗普的第一任期（2017-2019 年），他就担任了美国总统经济顾问委员会（CEA）主席，主导了当时的减税政策研究；2020 年新冠疫情暴发后更是短暂回归担任高级顾问，而当特朗普于今年 1 月重返白宫后，他便顺理成章地出任了白宫国家经济委员会（NEC）主任。
在某种程度上，他一直是特朗普经济决策议程中的「重要智囊」与「关键少数」。
在学术研究领域，作为一名深耕市场的经济学家，哈塞特的研究领域横跨税收政策、能源问题和股票市场投资，曾发表大量关于资本税、股息税及税制改革的论文——这种「重财政、懂市场」的学术背景，也让他在处理经济问题时比传统学院派更加灵活。
当然，尽管哈塞特看似已预定「加冕」，但变数依然存在。
据《华尔街日报》援引消息人士透露，目前唯一可能打断哈塞特上位的人选，仍是现任财长贝森特，尽管贝森特已多次表态不会参选，但特朗普近期曾私下告诉盟友，他依然非常欣赏贝森特，并仍愿将其视为潜在的美联储主席人选。
但这微小的变数，似乎已无法阻挡哈塞特 84% 胜率背后的滚滚大势。
二、哈塞特的底色：一个对特朗普「绝对忠诚」的激进鸽派
如果要用一句话概括哈塞特，那就是一个对特朗普「绝对忠诚」的激进鸽派。
众所周知，过去几年现任美联储主席鲍威尔时常把「依赖数据」、「逐次会议做出决定」等措辞挂在嘴边，也因此被调侃为「数据依赖型」主席，而如果哈塞特继任，我们则很有可能迎来一位「白宫依赖型」主席。
客观来讲，在特朗普的第一任期内，即便身为经济顾问委员会主席，哈塞特也一直是美联储独立性的坚定捍卫者，但到了 2024 年，为了与特朗普的竞选步调保持一致，他摇身一变，成为了鲍威尔最尖锐的批评者。
这也是让市场最为侧目、同时也让特朗普最为满意的因素，即哈塞特对美联储立场的剧烈转变，且该转变不仅仅是口头上的，譬如他曾公开指责美联储的决策「充满了党派倾向」：
- 美联储迟迟不降息，是因为「民主党政府希望把通胀失控的锅甩给外部因素」；
- 美联储 2024 年大选前突然降息，则是为了提升哈里斯的胜选几率；
- 在今年夏季及刚刚过去的 11 月，他更是多次抨击美联储降息幅度不够大、速度不够快；
「我认为，美国人民可以期待特朗普挑选一个能帮助他们获得更低车贷利率、更容易以较低利率获得房贷的人选，市场对有关我的传闻所作出的反应，正说明了这一点」，可以说，以上种种表述虽然遭到了美联储决策层的集体驳斥，但却深得特朗普欢心，这种无条件的政治站队，也让他赢得了其他竞争者（如沃什）无法比拟的忠诚分。
然而，哈塞特的这种「顺从」也引发了前同事们的担忧，包括一些曾帮助他争取国会支持的人士，对他公开把美联储政治化的做法感到不安，华尔街更疑虑当通胀再次抬头，而特朗普要求继续降息时，哈塞特是否具备说「不」的脊梁？
目前来看，答案似乎是否定的。
但也正因如此，对于渴望流动性的风险资产市场而言，一个「耳根子软」的美联储主席，或许正是他们梦寐以求的利好。
三、一旦当选，对谁会是利好？
美联储虽然不直接监管证券或大宗商品，无法直接插手 SEC 的监管事务，但它掌管着全球资金成本的「总开关」。
如果哈塞特上台，不仅仅是降息那么简单，我们或将迎来 Crypto 和美股历史上最友好的一位美联储主席。
首先最直接的影响无疑是利率。
可以说哈塞特上台对市场期待的降息而言是「非常利好」，毕竟他曾公开批评当前利率过高，并主张更大幅度、更快地降息，尤其是出于对特朗普经济扩张政策的应和，一旦他掌权，美联储可能会容忍更高的短期通胀，以换取更宽松的流动性环境。
这正是风险资产最渴望的剧本。较低的利率通常意味着美元走弱、资金成本降低、以及市场风险偏好（Risk Appetite）的急剧上升：
- 对美股而言：低利率将直接拔高科技股（尤其是 AI 板块）的估值模型，纳斯达克或将迎来新的扩张期；
- 对 Crypto 而言： 作为对流动性最敏感的资产，美元泛滥历来是比特币起飞的基础；
其次，哈塞特可以说是 Crypto 行业真金白银的「局内人」。
早在今年 6 月，彭博社就报道哈塞特披露自己持有 Coinbase 至少 100 万美元（至多 500 万美元）的股份，并因其在该 Coinbase 学术和监管咨询委员会的职务而获得至少 5 万美元的报酬。
有意思的是，披露文件显示哈塞特的家庭资产总值至少 760 万美元，这意味着，这笔介于 100 万至 500 万美元之间的 Coinbase 股票，无疑占据了他个人财富的相当大一部分比例，这也表明他是真正的利益相关者，对于一位潜在的美联储主席来说，这种「利益绑定」实属罕见。
最后，哈塞特的忠诚不仅体现在言语攻击，更体现在对特朗普新政的绝对执行上。
譬如特朗普重返白宫后不久，便发布行政命令，在国家经济委员会（NEC）内成立了「数字资产市场工作组」，核心任务是提出监管和立法建议，以促进美国在数字资产（Crypto）和金融技术领域的领导地位，而作为 NEC 主任，哈塞特正是这一议程的关键推动者。
该小组明确认为 Crypto 技术是未来美国经济结构的重要变量，这意味着，哈塞特不仅懂传统金融，更是将 Crypto 纳入国家经济战略的核心执行官。
写在最后
一言以蔽之，如果 Polymarket 的预测成真，我们即将迎来一位「非典型」的美联储主席：
他手持百万美元的加密资产，他信奉低利率的魔力，更关键的是，他听从白宫的召唤。
对于坚守「美联储独立性」的传统经济学家来说，这可能是一场噩梦，但对于渴望流动性的 Crypto 和美股投资者来说，哈塞特的上台，或许意味着流动性狂欢的「总阀门」，正在被重新打开。
