Figure与Hastra将汽车贷款添加至代币化信贷平台，正在把去中心化金融（DeFi）可处理的实物资产范围从以住房抵押贷款为主扩展至消费金融领域。在传统贷款资产向区块链迁移的潮流正式形成之际，值得关注的是，在收益机会增加的同时信用风险也可能随之扩大。
据13日CoinTeleGraph报道，Figure市场的去中心化借贷平台"Democratized Prime"将引入汽车金融作为首个新增资产类别。该平台计划打造一个能够发行、交易和筹集不同消费者信贷的链上市场。Figure首席执行官迈克尔·坦嫩鲍姆表示："我们为此方向做了充分准备"，并透露该平台已处理超过220亿美元的链上贷款。
Figure于2025年推出Hastra，并于同年完成公开发行和上线。初期基于Solana（SOL）构建，采用利用Figure贷款执行和信用基础设施将实物资产（RWA）上链的设计架构。此次Hastra扩展至以太坊（ETH）兼容网络后，将能接入更广阔的DeFi生态系统。公司方面说明，汽车金融产品将先在Solana上线，预计6月左右迁移至以太坊。
但将消费贷款上链并不会消除其固有风险。特别是属于次级信用的汽车贷款在经济放缓时期可能面临违约率上升的问题，链上信贷产品在压力情境下的承受能力成为关键。监管与透明度问题，以及在市场波动中的运营方式也仍是待解课题。
市场对Figure的成长性亦存期待。近期伯恩斯坦分析师给予Figure"跑赢大盘"评级及67美元目标股价，提及估值低估可能性。今年3月贷款执行额突破12亿美元，第一季度交易规模达29亿美元。Figure于2025年9月11日在纳斯达克上市，股票代码为FIGR。
此次动向表明代币化贷款可从住房抵押贷款延伸至汽车金融领域。虽然DeFi中对实物资产收益的需求日益增长，但同时也暴露出信用市场特有的风险可能原封不动地转移至区块链。
