2026年，韩国数字资产产业将渡过一条不可逆转的河流。因为长期以来在"监管空白"中被搁置的市场，将迎来真正扎根于"制度圈产业"的元年。
过去数年间搅乱市场的不确定性因素将进入法律框架之内，预计整个产业将引入强有力的许可制度。如今，李在明政府面临着通过完成二次立法来平息此前的混乱、并建立健康市场秩序的重大课题。
暗处的掠夺者，如今无处容身
长期以来以法律地位模糊为借口、让投资者流泪的虚拟资产咨询业、委托管理业以及推介业务，终于将被纳入正式监管领域。二次立法完成后，他们将再无钻法律空子藏身之处。
这不仅仅是向业界发放许可证层面的问题。这是向市场参与者施加严格的合规监控义务，并为遭受无序营业行为之苦的投资者提供厚实保护伞的"正义实现"。政府在此过程中不应有不成熟的妥协，而应果断剔除资质不足的从业者，以确保市场透明度。
发行市场的剧变，是"机遇"还是"垄断"？
制度整顿将彻底改变虚拟资产发行市场的地形图。随着实用型代币和稳定币的发行在法律上获得允许，此前在暗处悄然进行的做市和转售行为将进入透明的监管体系之内。
尤其需要关注的是稳定币市场。市场极有可能重组为以能承担巨额准备金的大企业为主。此外，基于海外许可的全球巨头企业也正对韩国市场虎视眈眈。政府虽将设立国内分支机构等苛刻的准入门槛，但这不应成为国内企业遭受逆向歧视或阻碍健康竞争的因素。在激烈的竞争中为我们的企业奠定生存基础，正是政府的职责所在。
"独自监管"是共同毁灭之路
最令人担忧的一点是证券型代币市场。证券型代币将适用《资本市场法》，受到与现有金融投资产品同等的强力监管。作为一名法律从业者，我警告：这种严格性切不可固化为与全球趋势脱节的"韩国独有的加拉帕戈斯式监管"。
虚拟资产市场本质上是追求无国界的数字经济。当世界在奔跑，而我们却只用陈旧的《资本市场法》标尺来束缚创新，那么韩国的STO产业将从起点就丧失竞争力并被淘汰。金融当局必须牢记，监管的目的不应成为产业的枯竭。
现在轮到政府作答了
2026年是制度落地的光明与过度监管导致的孤立阴影交织的关键时期。区块链和Web3产业界早已为应对变化而激烈行动。
现在，球传到了政府脚下。李在明政府应超越单纯的管理监督，推行能激发产业活力的智能监管政策。实现无懈可击的投资者保护与大胆的产业培育，抓住这两只兔子，才是衡量现政府金融创新意志的试金石。我们强烈敦促，切勿再犯以陈旧监管扼杀创新萌芽的错误。
权五勋 Cha&Kwon律师事务所代表律师
