RAVE，即使预测到价格下跌也遭受损失……4800%的资金费率导致空头头寸崩溃

DAO代币RAVE在创下19.85美元的历史新高一个月后，跌至11.80美元，但一位交易员的"做空押注"反而导致了-3,963%的亏损。价格虽然如预期下跌，但过高的资金费率侵蚀了所有利润。

13日（当地时间）据Protos报道，在X上以'Meekdonald'身份活动的交易员公开了其在Bybit交易所开设RAVE/USDT 12倍杠杆"空头"头寸的截图。入场价为19美元，当时市价约为14.70美元。表面上看是23%的盈利区间，但账户的盈亏仍未摆脱负值。

背后原因是异常飙升的资金费率。永续合约是多头和空头定期交换资金费率的机制，当空头头寸集中时，空头需向多头支付费用。在RAVE暴涨期间，主要交易所的资金费率飙升至年化4800%，币安上甚至达到每小时-2%。这种情况下，按名义价值计算，每小时会产生2%的成本，对于使用12倍杠杆的全仓保证金头寸而言，影响更为致命。

市场有解读认为，此次暴涨并非单纯的买盘推动，而是旨在吸引空头头寸并引发清算的"设计好的拉盘"。事实上，约90%的总供应量由三个钱包持有，也引发了质疑。

社区反应热烈。一位用户表示"唯一能赢的方法就是根本不参与"，另一位用户指出，即使精准预测了RAVE的高点，仅资金费率就会造成巨大损失。

RAVE目前交易价格在11.80美元左右，较高点下跌约40%。资金费率也从每小时-2%大幅回落至-0.2%左右。此案例表明，在加密货币市场中，仅预测对价格方向是不够的，尤其是"资金费率"等隐性成本可能完全逆转收益率。