尽管美伊停火谈判正在进行，但军事紧张局势和能源供应不稳定持续存在，全球金融市场整体不确定性扩大。
■ 中东紧张局势缓和预期与"军事扩张"并行…不确定性持续
美国已向伊朗递交了一份包含15项内容的停火计划，双方有可能就为期一个月的停火达成协议。但同时，美国宣布计划向中东增派约3000名士兵，紧张局势缓和与军事应对并行的双重局面正在展开。
伊朗则加强了对霍尔木兹海峡的控制力，要求部分船舶支付最高200万美元的通行费，并宣布仅允许特定国家船舶通行的措施。以色列也表明了持续攻击的意愿，增加了冲突长期化的可能性。
卡塔尔正式宣布液化天然气供应出现差池，全球能源供应不稳定成为现实，据悉其生产能力下降了约17%。
■ 油价飙升·通胀压力扩大…金融市场"避险情绪升温"
此类地缘政治风险立即反映在金融市场上。WTI油价一天内飙升约4.8%，达到92美元，金价也出现上涨。
美国标普500指数下跌约0.4%，而欧洲股市则以能源相关股票为中心上涨。美元因避险需求增强而升值，美国10年期国债收益率因通胀担忧承受上行压力。
特别是波动率指数上升和韩国CDS溢价扩大，显示出市场不安情绪正在加剧。
■ 全球经济增长放缓信号…"滞胀"担忧浮现
美国3月综合PMI降至51.4，创下11个月以来的最低水平。制造业有所改善，但服务业放缓，整体经济动能减弱。
欧元区PMI也降至50.5，投入成本创下3年来的最高水平，通胀压力扩大。部分央行人士警告了出现滞胀的可能性。
日本物价上涨势头虽有所放缓，但日本央行表示，若基本物价趋势得以维持，则可保持加息基调。
■ "没有安全资产"…市场结构变化信号
彭博社评价称，在此次战争局势下，美元、黄金、国债等传统安全资产均反应有限，呈现出"缺乏完美避风港的市场"。
此外，有分析指出，尽管投资者对加息可能性的预期较高，但实际政策利率上调的可能性较低。因为油价上涨反而可能引发经济放缓，成为降息的因素。
■ "战争期间也可能出现上涨行情"…投资策略再评估
从过往案例来看，地缘政治冲击后，股市往往在形成低点后一年内反弹，且在战争结束前市场率先企稳的情况也屡次发生。
因此，有分析认为，在当前局面下，相较于下跌风险，更应警惕错失上涨行情的风险。
此次市场呈现出"战争 → 能源价格上涨 → 通胀压力 → 利率不确定性"的典型宏观风险传导结构。但同时，经济放缓信号也一并显现，政策应对呈现出更加复杂的态势。
最终，短期内波动性扩大的局面将持续，但中长期来看，地缘政治风险能否化解预计将成为左右全球金融市场方向的关键变量。
