老虎研究(Tiger Research)在近期报告中分析称，在加密货币市场跌势持续的背景下，专注于解决现实问题的项目正在证明其生存能力。报告指出，尽管Hyperliquid、Canton Network、Kaito AI活跃在不同领域，但它们都因提出了具有“现实性”的解决方案而展现出强大的韧性。
近期比特币(BTC)被压制在7万美元关口下方，加密货币市值排名前100的资产中，仅有区区7个位于200日移动平均线之上。相比之下，传统市场纳斯达克100指数中超过半数的成分股维持在该指标之上，这表明加密货币市场正承受着巨大的价格压力。然而，即使在这种氛围下，部分项目基于结构性解决方案和高可行性的方向，成功守住了价格。老虎研究将“现实性”作为贯穿这些生存项目的核心概念提出。
Hyperliquid正以去中心化的方式解决中心化交易所(CEX)长期存在的客户保护失效和应对低效的问题。Hyperliquid开发了一个在链上实现CEX级别高倍杠杆与快速成交系统、并基于HLP(HyperLiquidity Pool)提供稳定流动性的perpDEX(衍生品DEX)。虽然始于$HYPE代币空投，但其用户体验的优越性得到验证，空投后实际交易持续率居高，证明了平台的实际需求。这并非源于单纯的营销，而是来自结构性交易环境改善这一现实的基本面。据老虎研究称，这种用户基础的扩展性支撑着Hyperliquid的生存能力。
Canton Network提出了聚焦于“不远的未来”的解决方案。在传统金融机构加速采用区块链的趋势中，它正崛起为一个能同时满足机构所要求的隐私保护与合规条件的基础设施。Canton引入了选择性数据披露方式，可根据各机构需求提供信息访问控制。特别是基于与美国最大清算机构DTCC的合作，计划在链上实现每年高达3.7万亿美元规模的现有资产追踪，这成为了其已获得具体可用性与连接性的实证案例。老虎研究评价称，Canton正试图通过以需求方为中心的方式引领RWA(现实世界资产代币)时代。
另一方面，Kaito AI的特点在于，它并非针对特定的当前问题或用户需求，而是在设计“未来的现实”。在预计AI代理将代表个人执行支付、交易服务的时代即将到来之际，Kaito AI正在预先构建此类环境所需的基础设施。其核心在于通过代理护照进行身份验证以及基于x402协议的自动支付系统。虽然尚未出现大规模采用，但几乎所有产业都认同这种基于AI的自动化趋势，这意味着对此的技术准备很快就能转化为现实的竞争优势。
由此可见，虽然时间点不同，但这三个项目都以具有现实性的方向解决问题，这一点值得关注。这源于它们并非简单地标榜技术领先或采取营销中心战略，而是提出了满足实际市场需求或未来条件的解决方案。老虎研究在报告末尾提出了评估项目现实性的三个问题——“是否解决当前市场问题”、“在不远的未来是否具备可用性”、“是否构建了产业基础”，并强调投资者需要更系统地分析加密货币项目。
总而言之，基于可行性而非价格上涨的“现实性”，正成为加密货币项目生存的核心条件。预计在市场动荡时仍能稳住阵脚的项目，将由其“解决实际问题的能力”而非技术完善度决定。
