国际信用评级机构穆迪维持Naver发行人及优先无担保信用等级和信用展望为现有“A3·稳定”，评价称即使在扩大AI投资阶段，其财务稳健性也不会动摇。
据《今日财经》报道，穆迪预测Naver在未来1~2年内将保持稳健的经营业绩和财务指标。穆迪判断，其持有的大量净现金以及以搜索和电商为中心的强大现金创造能力，足以抵消AI基础设施投资和运营成本增加带来的负担。
穆迪指出，Naver在韩国在线搜索和电子商务市场的主导地位，以及延伸至金融科技、内容和云等领域的业务多元化，也是支撑其信用度的因素。预计其基于调整后债务的EBITDA比率今年和明年将维持在1.3~1.4倍的水平，调整后EBITDA将从去年的3.7万亿韩元增至明年的4.3万亿韩元。
市场普遍认为，此次评估释放的信号更侧重于基本面稳定性，而非AI投资带来的负担。Naver此前曾创下季度最高业绩纪录，并预告了未来以GPU为中心的AI基础设施投资扩大计划，但信用评级机构对其现金创造能力和财务余力给出了更高的评价。
不过风险依然存在。穆迪认为，随着与全球大型科技公司竞争加剧，AI投资负担可能会加重。Naver Financial与Dunamu之间的合并可能性因仍有监管审批程序，此次未纳入展望。但穆迪补充称，若合并成功，虽可能对业务多元化和收益扩大产生积极影响，但数字资产价格波动性和监管风险仍是变数。
