比特币下跌影响…IBIT投资者收益率也转为负值
近期暴跌的比特币（BTC）行情，首次将投资于贝莱德现货比特币ETF IBIT的人们的平均收益率推入了"亏损区间"。分析认为，这意味着IBIT上市以来的累计收益以美元计算已基本消失。
美国资产管理公司Unlimited Fund的首席投资官（CIO）鲍勃·埃利奥特于1日（当地时间）指出："由于近期比特币暴跌，IBIT投资的平均美元单价已进入亏损区间。"比特币自上周五以来跌至7万美元中段，抑制了投资情绪。以美元加权平均来看，由于在高位大量流入的资金影响，IBIT全体投资者的收益率已转为负值。
根据鲍勃·埃利奥特分享的图表，截至1月底，IBIT的累计收益率已小幅转为负值。虽然在ETF上市初期成功低点买入的部分投资者可能仍有收益，但由于高点流入的大规模资金，整体美元加权收益率已转为负数。
这与仅仅几个月前形成鲜明对比。在比特币刷新历史最高价的去年10月，IBIT的美元基准累计收益估计曾达到约350亿美元（约合50.82万亿韩元）。
收益率骤降，比特币投资热情急速冷却
IBIT被认为是贝莱德ETF产品线中增长最快的产品。上市仅数月，其资产管理规模就突破了700亿美元（约合101.64万亿韩元），创下史上最短纪录，截至去年10月，仅收益手续费就比贝莱德内部排名第二的ETF高出2500万美元（约合363亿韩元）。
但随着近期比特币价格下跌，IBIT的资产净值（NAV）也同步下滑，投资者的平均收益率也随之降低。根据雅虎财经的数据，IBIT的价值最近几周与整体比特币的弱势市场走势相似。
市场有担忧认为，此次收益率转为负值可能导致投资情绪萎缩和资金外流。实际上，根据CoinShares的数据，截至1月25日的一周内，全球数字资产投资产品流出了约17.3亿美元（约合2.5131万亿韩元）。其中仅比特币基金就出现了约11亿美元（约合1.5972万亿韩元）的净流出。这是自去年11月中旬以来最大的单周流出规模。
CoinShares在报告中分析称："降息预期减弱、跌势持续，以及比特币仍未获得作为通胀对冲资产、即所谓'货币贬值'交易替代品的信任，这些因素共同导致了大规模资金外流。"
缺乏"通胀对冲"预期…与黄金对比
比特币曾一度被视为与黄金类似的安全资产替代品。原因在于其供应量固定，在通胀情况下可以成为价值储存手段。但从迄今为止的资金流向来看，在实际资产配置中，黄金仍占据主导地位。
黄金在持续一年多的上涨趋势中，近期突破每金衡盎司5400美元（约合785万韩元），创下历史新高。相反，比特币则从高点下跌，被评价为未能满足投资者的期待。
近期IBIT收益率转为负值，再次凸显了对比特币投资的谨慎论调。市场关注ETF带来的买盘能在多大程度上助力未来行情复苏，抑或会转变为持续的资金外流趋势。
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在比特币ETF收益率转为负值的当下，投资者需要的不是追逐'数字'的眼光，而是洞察'结构'的穿透力。
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