撰文：Gandalf，Techub News
导语
近期全球半导体板块出现明显调整，引发市场对“AI 行情是否见顶”的担忧。与此同时，多家国际投行却纷纷给出截然不同的声音：他们不但把这波回调视为买入机会，还集中上调多家芯片龙头的目标价，把目光投向了 2028 年前的“AI 超级周期”。这背后折射的，是机构对芯片行业中长期景气度的重新定价，也为普通投资者提供了重新审视板块价值的窗口。
核心摘要
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摩根大通认为，半导体股近期回调是买入良机，AI 驱动的芯片周期仍然强劲，2028 年前难有“过度供给”，更看好半导体及设备而非纯概念 AI 股。
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高盛同步大幅上调闪迪、西部数据、应用材料、高通、AMD、希捷科技等多家科技公司的目标价，反映其对 AI 相关存储、算力和设备需求的乐观判断。
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美银美林等机构将全球半导体市场长期预期显著上调，认为 AI 需求可见度已经延伸至 2028 年，设备与存储将是主要受益方向。
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综合多家机构观点，当前芯片股回调被视为“健康调整”，为中长期资金提供逢低布局的时间窗口，但个股分化加剧，需更重视基本面和估值匹配度。
摩根大通：芯片股回调是买入窗口，AI 周期有望延续至 2028 年前
摩根大通最新策略报告指出，近期全球半导体板块的调整应被视为买入机会，而不是行情结束的信号。
该行认为，在人工智能驱动的需求支撑下，芯片行业上行周期仍然强劲，2028 年前很难出现有意义的新增供给，从而为当前的回调提供了逢低布局窗口。
报告显示，摩根大通在科技板块的配置顺序为“半导体优于超大规模云厂商，超大规模云厂商优于高风险 AI 概念股”。
其观点是：在 AI 基础设施建设的早期阶段，芯片制造与相关设备更直接受益于算力需求的激增，而部分后端应用和纯概念类 AI 标的则面临估值与盈利匹配度不足的风险。
摩根大通同时预计，随着滞胀担忧逐步消退，2026 年下半年全球股市参与度将进一步扩大，市场上涨动能有望从少数 AI 板块扩散到更多行业与地区市场。
高盛同步大幅上调多家芯片龙头目标价
与摩根大通偏多的行业观点相呼应，高盛近日也集中上调了多家半导体及相关科技公司的目标价。
根据高盛最新报告：闪迪目标价从 1200 美元上调至 2200 美元；西部数据从 400 美元上调至 650 美元；应用材料从 520 美元上调至 645 美元；高通从 145 美元上调至 180 美元；AMD 从 450 美元上调至 640 美元；希捷科技从 700 美元上调至 960 美元。
高盛指出，上调的背后，是对 AI 带动存储、算力和设备需求的重新评估，部分公司长期盈利预测被明显抬升，估值中枢随之上移。
在目标价普遍调高的带动下，美国存储概念股近期盘中出现明显拉升，多只个股一度涨幅居前。
AI 超级周期：需求可见度延伸，供给扩张节奏受控
不仅是摩根大通与高盛，多家机构近期都在强调“AI 超级周期”对半导体行业的深远影响。
美银美林的最新研究认为，AI 相关芯片需求的可见度已经延伸至 2028 年，预计在此之前存储芯片不会出现严重供给过剩，行业价格中枢有望维持在相对健康水平。
该报告将 2030 年全球半导体市场规模预期从 2.3 万亿美元上调至 2.7 万亿美元，意味着 2025–2030 年年复合增速有望达到约 28%。
其中，AI 数据中心系统、存储芯片以及晶圆制造设备被视为主要受益方向，2028 年全球晶圆制造设备支出预测亦被上调至 2500 亿美元，较此前预期增加约 23%。
从多家投行的最新观点来看，当前芯片股的调整更多被视为“健康回调”，为中长期资金提供了重新布局的机会。
核心逻辑在于：AI 需求仍在加速落地，而上游产能扩张受到资本开支、技术迭代与地缘因素限制，供需格局整体偏紧，支撑行业盈利与估值中枢。
在具体配置上，机构普遍更青睐半导体设备、存储与高性能计算芯片等“基础设施”方向，其次才是云计算平台与部分 AI 应用标的。
对于普通投资者而言，短期股价波动仍难避免，但若认同“AI 驱动的芯片超级周期尚未见顶”的判断，阶段性回调或许更应被视为审慎筛选优质标的、分批布局中长期机会的时间窗口。
总结
在 AI 成为新一轮科技竞争核心的背景下，半导体行业的波动往往会被放大成“趋势转折”的信号，但从摩根大通、高盛到美银美林，多家机构给出的却是更偏乐观的中长期判断：需求视野从一年拉长到三至五年，供给扩张则受制于资本、技术与政策，芯片股的基本面支撑仍在。对投资者而言，真正需要警惕的不是每一次短期调整，而是在高波动环境中丧失策略纪律——既要敢于在合理估值区间做长期布局，也要意识到行业快速变化带来的个股分化，避免将“AI 超级周期”误解为所有相关股票都可以无差别、无节制地买入。
