撰文：Babywhale，Techub News
6 月初，香港合规虚拟资产交易所牌照的申请迎来了 deadline，大家一直在期待的第三家持牌交易所依然没有出现，甚至因为一些实力强劲的申请者被拒还引发了市场的一些讨论。
在大家更多地关注谁将突出重围时，我们对已经获得了牌照的 HashKey Exchange 和 OSL 进行了采访，共同聊聊在这一年里，作为仅有的「双子星」对香港的 Web3 环境以及监管的发展有怎样的看法。
Techub News：相比一年之前，香港监管机构对持牌加密货币交易所的监管要求上有了哪些变化？
HashKey Exchange：香港监管机构自 2023 年 6 月 1 日发布《虚拟资产交易平台发牌手册》以来，对持牌虚拟资产交易所的监管要求已有非常明确和清晰的指引。因此，对持牌交易所的展业要求基本保持稳定，并未有显著变化。
仅有的变化更多体现在，对非持牌交易所非法展业的管制，和清退力度的逐步加强。JPEX 事件作为一个转变点，香港证监会发文将加强虚拟资产交易平台相关的信息发布及投资者教育，此后披露了部分不符合证监会规定的虚拟资产交易平台，以及部分平台涉嫌从事虚拟资产相关欺诈行为。一年过渡期即将结束，SFC 也多次通知投资者只应在持牌虚拟资产交易所购买虚拟货币。这都在表明，香港监管机构在过去一年中希望打击行业欺诈行为，以提升市场合规性和投资者保护水平。
市场完成「清本溯源」后，客户主动回归合规交易平台，为持牌机构带来显著的业务增长。受此推动，近期我们目前用户资沉已经突破 5 亿美元，APP 新增激活数周环比增加 95%，达到几乎翻倍的态势。预计接下来两周，还会有较大数量的未持牌平台用户来到 HashKey。为此，我们也准备了「避风港」增量大礼包 ，欢迎这批客户的回归。
除此之外，作为香港最大持牌数字资产交易所，Hashkey 也正在倡导业内从业者形成行业自律机制、并共同投入合规市场的教育和投资者保护。
Techub News：这一年来，您认为香港对于 Web3 的监管政策和支持政策有了怎样的发展？还存在哪些不足？
HashKey Exchange：香港已从「拥抱 Web3」的起势期，发展至「清本溯源」的全面合规阶段。香港一直走在完善虚拟资产行业监管政策的前沿。例如，香港在 4 月率先推出以太币 ETF，并且支持实物申赎。在某些探索程度上，香港比美国更进取，加剧了全球争夺卡位的竞争。这或许也是近期美国加速推动以太坊 ETF 的一个因素。目前，香港传统金融机构对于 Web3 的态度已有显著转变，随着传统机构大量进场，全球有望在未来一年中迎来一轮 ETF Summer 大浪潮。
同时，香港一直在支持、引导更多的 Web3 新型领域发展。香港证监会已表示可能对散户投资者开放 STO 和 RWA 投资，进一步拓宽虚拟资产市场，吸引更多资金和金融科技人才流入。除此外，香港的港元稳定币也在稳步推进中，将促进本地数字经济发展，提高金融效率和降低成本。近期，香港当局提议对场外虚拟资产商店（OTC）进行监管改革，未来香港海关将颁发涉及场外交易的相关牌照，进一步促使香港加密市场零售化、多元化发展。
但在支持创新与严格监管之间找到平衡仍然是一个挑战。过于严格的监管可能会限制创新企业的发展，而监管不足又可能导致市场风险增加。同时，香港面临来自其他金融中心（如美国、新加坡）的竞争压力，这些地区在 Web3 和虚拟资产监管方面也积极布局。
Techub News：未来还不断会有新的持牌加密货币交易所出现，您如何看待不同交易所之间的竞争与合作？
HashKey Exchange：我们非常欢迎有实力的交易所加入，为香港虚拟资产市场增添活力。交易所背景、业务侧重不尽相同，也互有补充。持牌交易所除了本身的交易业务，也将成为香港 Web3 打通各个金融行业的关键。例如，在此次 ETF 发行中，HashKey Exchange 还扮演了托管方的角色，为发行方提供底层基础设施支持。未来诸如 RWA、STO 以及 OTC 业务中，其都将扮演不可或缺的角色。
但合规交易所想要长期规范化发展并不容易，需要做好打持久战的准备，要有战略定力，并且保证长期良好的现金流。 从节奏上看，新申请牌照的平台或许赶不上在本轮牛市中完成业绩突破，可能在下一轮牛市周期才能发力。
Techub News：运营加密货币交易所一年来，有哪些里程碑式的或者比较有意义的数据可以向大家分享的？
HashKey Exchange：HashKey 在 22 年取得 1、7 号牌照，并在 23 年获得散户许可升级后，又在近日正式获得 AMLO 牌照。截至目前， HashKey Group 旗下成员已按各自之业务需求，领有在香港地区提供虚拟资产相关服务之香港证监会全部所需牌照，成为了全牌照虚拟资产服务独角兽企业。
Hashkey Exchange 已累计完成 4400 亿港元交易量，注册用户突破 20 万，是香港最大的持牌交易所 *（截至 5 月 30 日 CoinGecko 排名）。我们正积极、有节奏地引领香港虚拟资产交易的产业发展，根据 CoinGecko 等全球排名机构的数据，HashKey Exchange 稳定位居 Top10。未来，HashKey Exchange 将进一步巩固行业地位，持续作为香港虚拟资产交易市场的领军者。
