比特币在两天内暴跌约7%，引发市场震荡。根据老虎研究的最新报告，29日晚从87,000美元上方开始下跌的比特币，在30日上午滑落至81,000美元，遭遇强劲抛压。分析指出，此次下跌是超越单纯市场噪音的复合外部变量冲击所致。
第一个冲击源于美国科技股风向标纳斯达克指数的下跌。由于微软第四季度业绩未达市场预期，关于过热的人工智能投资泡沫论浮出水面。这导致市场对高风险资产的避险情绪扩散，高波动性的比特币率先作出反应。特别是比特币跌破了关键结构性指标——活跃实现价格，使得市场参与者普遍面临亏损局面。该指标反映了实际交易中代币的平均购买成本，跌破时心理冲击巨大。
第二个冲击来自30日上午报道引发的货币政策不确定性。彭博社和路透社报道称，美国前总统唐纳德·特朗普可能提名鹰派倾向的凯文·沃什担任下一任美联储主席。他历来反对量化宽松政策，被视为流动性紧缩的象征性人物。鉴于加密货币市场对流动性高度敏感，这一人事可能性立即引发了价格下跌。市场实际反映出对沃什若上任可能优先抑制通胀而非降息的担忧。
不过报告分析认为，中长期来看，有利环境依然得以维持。有观点认为，即便凯文·沃什立场偏鹰派，在实际政策操作中也可能采取折衷应对。例如，他曾提出过降息与缩表同步进行的方案。此外，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的加密货币友好政策、退休金401计划允许加密货币投资、加密货币市场结构法案的推进等，都在强化制度基础。
然而短期来看，失守84,000美元关口蕴含着进一步下跌风险。有警告指出，在交易量萎缩、流动性枯竭的当下，市场可能持续联动股市走势而下跌。特别是如果微软等科技股业绩疲软的情况反复出现，通过AI相关股票的调整，比特币作为替代资产受到关注的可能性也被提出。
老虎研究在报告末尾诊断称：“流动性扩张基调与机构接纳趋势仍在延续，因此当前调整并非结构性熊市转换，而是短期流动性压力导致的波动性放大。”报告并未否定比特币中长期上涨的可能性，但解读为短期内仍需保持谨慎。
