代币化美国国债市场正从收益导向转向交易担保导向。在实物资产（RWA）领域中规模仅次于稳定币的代币化货币市场基金（MMF）已进入新阶段。
当前代币化国债不再仅是盈利工具，正逐渐崛起为应用于加密货币交易、信用交易、回购协议等多种金融活动的担保资产。这被解读为实物资产正更深度融入区块链金融体系的信号。
据市场数据平台RWA.xyz数据显示，截至10月末代币化国债市值达86亿美元（约11.396万亿韩元），较9月中旬的74亿美元（约9.866万亿韩元）大幅增长。尤其全球最大资产管理公司贝莱德发行的BUIDL基金成为增长主力，目前管理资产规模约28.5亿美元（约3.762万亿韩元）。
此外Circle的USYC管理86.6亿美元（约1.1288万亿韩元），富兰克林邓普顿的BENJI管理86.5亿美元（约1.1275万亿韩元）紧随其后。近期入场的富达通过链上MMF实现快速增长，规模已达2.32亿美元（约3046亿韩元）。
这一转变表明实物资产代币化正超越保守收益模式，逐步成为提升交易流动性和金融效率的核心基础设施。此举作为去中心化金融（DeFi）与传统金融（TradFi）边界消融的典型案例值得关注。
