比特币回升至77000美元…鲸鱼多头扩大，箱体突破信号

比特币(BTC)重新收复77,000美元，在剧烈波动后市场暂时进入喘息阶段。价格反弹本身固然有意义，但其背后更引人注目的变化是衍生品市场中“大户”们正在调整仓位。

根据Glassnode的数据，在Hyperliquid上主导大规模方向性押注的巨鲸交易员们最近正在稳步增加“多头(看涨)敞口”。与其说是搭上短期暴涨的顺风车，更有力的解读是，针对突破箱体上沿的头寸布局正在进行中。

Hyperliquid巨鲸的多头优势，自3月底以来保持“正值”

关键在于时机。这次多头集中并非比特币(BTC)收复77,000美元后突然出现的反应，而是在最近两个月内逐渐累积起来的。Glassnode统计的Hyperliquid多头/空头偏差指标自3月底转为正值区域后，一直保持着正向的走势。

该指标的意义在于其与单纯的“追涨买入”性质不同。在价格已经开始上涨后才增加多头的反应型头寸很常见且容易平仓，但在箱体内部花时间积累头寸则可以被解读为近乎“确信”的信号。

与以往箱体不同的结构……并非中性，而是“看涨押注”

即使是类似的箱体，性质也不同。从2025年11月到今年2月持续的那段区间，是在周期高点之后市场失去方向，多头和空头快速交替，接近于“中性混乱”，并且在宏观变量压力增大后向下进行了清算。

相比之下，在当前区间，观察到大规模参与者并非观望或寻求平衡，而是在此期间持续扩大多头敞口。也就是说，这不是“大户持中性的箱体”，而是“大户向上布局的箱体”，这一点改变了对收复77,000美元的解读。

技术关口在82,000~86,000美元……突破 vs 重新进入

从图表方面也确认了结构变化。在2月暴跌至62,000美元附近后，比特币(BTC)在约64,000~74,000美元的区间内夯实了底部，最近向上突破了74,000美元，形成了将关键阻力转化为支撑的走势。成交量也在复苏阶段比后期盘整时有所增加。

不过，上方也留有压力。100日与200日移动平均线在约82,000~86,000美元附近保持下行斜率，因此在突破中长期趋势阻力的过程中波动性可能会增大。市场正关注着是否能守住74,000美元以上并进入进一步上涨的测试阶段，还是被重新推回箱体，导致不确定性再次点燃。