Palantir Technologies ($PLTR) 第一季度业绩超出市场预期，并再次上调了全年业绩指引，但股价在盘后交易中下跌超过2%。尽管数字强劲，但分析认为已升高的预期和短期获利回吐更显著地反映在了股价上。
销售额暴增85%……创历史最高增长率
Palantir 宣布，在截至3月31日的2026财年第一季度，调整后每股收益(EPS)为0.33美元。这一数字较一年前的0.13美元大幅增加。销售额为16.3亿美元，约合2.4083万亿韩元，同比增长85%。
业绩也全部超出了市场预期。市场此前预计调整后EPS为0.28美元，销售额为15.4亿美元，而实际业绩高于此。特别是85%的销售额增长率，是公司有史以来最高的同比增速。
美国商业部门推动增长
本次业绩的核心是美国业务。美国销售额同比增长104%，达到12.82亿美元，约合1.8942万亿韩元。其中，美国商业部门销售额为5.95亿美元，约合8791亿韩元，增长了133%；美国政府部门的销售额为6.87亿美元，约合1.0151万亿韩元，增长了84%。
Palantir 在本季度签订了206笔价值超过100万美元的合同。其中，超过500万美元的合同有72笔，超过1000万美元的合同有47笔。合同总价值为24.1亿美元，约合3.5618万亿韩元，同比增长61%。尚未确认为收入的美国商业部门剩余合同价值达49.2亿美元，约合7.2723万亿韩元，激增112%。
盈利能力也得到改善……持有现金不是8万亿美元，而是11万亿韩元级别
净利润为8.71亿美元，约合1.2871万亿韩元，较一年前的2.14亿美元增长超过四倍。净利润率为53%。调整后营业利润为9.84亿美元，约合1.4549万亿韩元，营业利润率达到60%。
经营活动现金流为8.99亿美元，约合1.3281万亿韩元；调整后自由现金流为9.25亿美元，约合1.3665万亿韩元。截至季度末，包括现金、现金等价物和短期美国国债在内的持有资产为80亿美元，约合11.82万亿韩元。
公司表示，将销售增长率与调整后营业利润率相加的“Rule of 40”指标达到了145%。这一数字同时展现了高增长与高盈利性，是市场关注的焦点。
Alex Karp称“美国市场加速”……上调年度展望
首席执行官(CEO) Alex Karp在业绩发布会上表示：“我们以压倒性优势超越了这一指标”，“这是可与NVIDIA ($NVDA)、美光 ($MU)、SK海力士等AI基础设施企业相媲美的成果。”
接着他表示：“基于对美国市场正在加速的信心，我们将年度销售增长率指引上调至71%”，并说明这比上一季度提出的展望高出10个百分点。
Palantir 预计2026财年第二季度销售额为17.97亿至18.01亿美元，约合2.6551万亿至2.6609万亿韩元。提出的调整后营业利润为10.63亿至10.67亿美元，约合1.5705万亿至1.5764万亿韩元。
年度销售额指引上调至76.5亿至76.62亿美元，约合11.3044万亿至11.3222万亿韩元。这高于市场预期的72.7亿美元。美国商业部门销售额展望为32.24亿美元以上，约合4.7645万亿韩元，增长率预计至少为120%。
调整后营业利润指引提高至44.4亿至44.52亿美元，约合6.5601万亿至6.5778万亿韩元。调整后自由现金流展望也上调至42亿至44亿美元，约合6.2055万亿至6.5009万亿韩元。
业绩虽强劲，但股价证实了预期压力
本次财报在销售增长、盈利能力、现金创造能力以及指引上调等几乎所有方面都显示出强劲势头。然而，股价在盘后交易中表现疲软，被解读为市场对AI受益股的预期已相当程度地被提前消化。
最终，市场的关注点并非仅是“良好业绩”本身，而是这种增长势头未来能否持续加速。尽管Palantir本季度凭借美国商业部门提升了存在感，但要证明其高估值合理，似乎需要在下一季度也保持同样水平的增长和盈利能力。
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