2025年全球风险资金流围绕人工智能(AI)创下历史第二大规模。根据PitchBook和美国风险投资协会(NVCA)联合发布的《风险投资监测》报告，去年全球风险投资总额达5120亿美元（约合737万亿韩元），继2022年之后创下历史第二高纪录。
值得关注的是，超过一半的风险资金集中流向了AI相关企业。从交易数量来看，AI初创企业占据了全部风险投资协议约三分之一，印证了AI对整个技术产业的影响力。特别是在美国，近三分之二的风险投资额流向了AI企业。
分阶段来看，后期阶段企业的大规模投资仍在主导市场，而早期阶段投资虽略显稳定，但未达到疫情前水平。另一方面，退出市场则呈现强劲反弹。2025年全球VC退出规模达5492亿美元（约合791万亿韩元），较上年增加逾2000亿美元，这得益于首次公开募股(IPO)和并购(M&A)的双双走强。
有趣的是，尽管IPO金额占据了总退出额的一半，但实际上市数量却较上年减少。这仍显示出股市的保守氛围。仅就美国市场而言，退出总额增长92.7%，达到2978亿美元（约合429万亿韩元），退出数量也增长28.5%，达到1636笔。
然而，在基金募集方面，持续表现明显低迷。2025年全球VC基金募集额为1186亿美元（约合171万亿韩元），较2024年减少近1000亿美元，新设基金数量为537只，创下十年新低。与2022年1777只基金共募集2229亿美元相比，规模急剧萎缩。
从地区来看，亚洲仅在第四季度就完成了约763亿美元（约合110万亿韩元）年度总交易额的40%，引领了下半年的反弹。欧洲交易数量虽有所减少，但由于后期阶段大型交易占比增加，年度总投资额维持在约773亿美元（662亿欧元），与上年水平相近。
本报告暗示，AI正在改变全球风险投资市场本身的结构。投资者将资金集中于具有显著增长潜力和技术优势的AI企业，预计这也将影响未来初创企业的成长路径选择。另一方面，基于流动性的基金募集仍难摆脱困境，预计在资金筹措方面将持续呈现严重的两极分化。
