比特币，在8万美元关口前出现回调…杠杆清算导致下行压力扩大

比特币(BTC)在28日(当地时间)逼近‘8万美元’心理阻力位，但在7万9420美元高点受阻后转为下跌。随后抛售持续，当前价格为7万6757美元，24小时内下跌3.35%。

虽然没有明显的新利空因素，但有分析指出，在杠杆过度堆积的衍生品市场发生大规模清算，加大了下行压力。这被认为是短期急涨区间内头寸向单边倾斜时出现的典型‘多头轧空’。

1小时内13.5亿美元抛售订单……24小时多头清算达1.1266亿美元

从交易所订单流可以确认市场的急剧变化。一小时内流入主要加密货币交易所的卖单合计达13.5亿美元，其中币安占12亿美元，占了绝大部分。

在衍生品市场，24小时内比特币(BTC)多头(看涨)头寸的清算规模激增至1.1266亿美元。分析认为，当价格在8万美元附近受阻时，止损和强制清算接连引发市价抛售，从而扩大了回调幅度。

油价飙升·地缘政治风险也构成压力……但也有‘底部信号’的解读

宏观变量也给投资情绪增添了压力。美伊休战仍不稳定，加上和平谈判陷入困境，人们对紧张局势可能重新点燃的担忧加剧，基础设施受损与霍尔木兹海峡封锁问题叠加，扩大了能源市场的不确定性。

西德克萨斯中质原油(WTI)价格飙升至每桶96.73美元，刺激了物价压力。不过，部分分析师将此次下跌视为‘底部或接近底部’的常见事件，判断比特币(BTC)中长期反弹空间较大。

链上·技术指标暗示‘温和复苏’……现货资金流入也提供支撑

Michaël van de Poppe 基于梅耶倍数Z得分降至-1.5个标准差以下后两年内出现高达1300%涨幅的历史模式，主张当前比特币(BTC)接近相对于长期均线的‘超卖’区间。他预计本轮周期也可能出现转强，并将20万美元设为主要目标位。

技术面上，相对强弱指数(RSI)为53.40，已恢复至中性区域；MACD(指数平滑异同移动平均线)在正值区域维持上升势头。此外，上周比特币投资产品净流入9.33亿美元，贝莱德($BLK)的IBIT连续9天净流入(总计9.83亿美元)，创下6个月来最强劲的周度资金流。在美国，众议员尼克·贝吉奇三世(Nick Begich III)提及重新推进比特币战略储备，为‘比特币中心’构想增添助力，但短期内，在去杠杆化阶段波动性可能再次放大，这仍是关键所在。