比特币(BTC)在12月1日一度突破9.1万美元后急剧下跌，回落至8.6万美元以下。短短一天内跌幅超过6000美元（约合880万韩元）。虽然过热杠杆仓位的清算引发了剧烈波动，但链上分析公司Glassnode分析认为，此次下跌反而可能因构筑了强力支撑区间而成为机会。
Glassnode指出，11月底BTC价格被压制在8万美元出头的水平，形成了“高度密集的成本基础集群”。该区间是近期买入筹码集中的价格带，也是链上热力图中观察到的最厚支撑区域。Glassnode评估认为，此类集结区间未来很可能成为强力支撑线。
也有解读认为此次暴跌是一次性现象。链上分析师BorisD透露，仅币安就有2.5亿美元（约合3670亿韩元）规模的多头仓位被强制清算。相反，空头仓位则呈现维持或扩大的趋势，这表明调整是由衍生品清算而非现货抛售所触发。
金融研究公司NovAnalytica也指出市场出现了70亿美元（约合1.027万亿韩元）规模的“未平仓合约”减少，并解释称这与过度买入仓位被了结的“杠杆清理现象”类似。
市场解读存在分歧。加密货币交易员Merlijn主张当前周期与2020年走势相似，并强调9万美元以下价格区间是买入机会。而行业投资者Kyle Chasse则指出，最近90天内巨鲸投资者已抛售超过30万枚BTC，且过去60天ETF总计发生了27亿美元（约合3.9645万亿韩元）的净流出。他指出比特币ETF作为“最终买家”的传统叙事正在瓦解。
部分分析师认为恢复需要时间，但也有人主张以太坊(ETH)可能很快超越比特币。加密货币分析师Michaël van de Poppe表示，若比特币能收复9.2万美元关口，以太坊的反弹或将正式启动。
当前比特币价格在8.6万美元（约合1.2629亿韩元）附近交易，日内下跌约6%，过去一个月累计下跌22%。尽管市场出现调整，但部分链上指标和价格区间分析暗示，当前价位水平可能是“逢低买入区间”。
🔎 市场解读
11月底的暴跌是以强制清算为主的整理区间，链上在8万美元出头形成了强劲的买入支撑线。预计大型买家将进行防御，因此可能被视为买入机会而非阻力。
💡 策略要点
可考虑将形成支撑线的8万~8.5万美元区间作为调整后的入场点。尤其若ETF和巨鲸抛售压力平息，反弹可能性值得关注。
📘 术语解释
- 成本基础集群：在特定价格区间有大额资金买入的区域。在图表上未来可能成为支撑或阻力。
- 未平仓合约：衍生品市场中尚未了结的未平仓合约总量。大幅减少可能是急剧清算的信号。
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