据Kaiko Research称，美国加密货币市场的结构正在发生剧变。这份于2026年3月16日发布的报告指出，美国的加密货币交易所正通过深化机构整合、提升流动性质量以及参与者多样化来加强其市场地位。报告提到，这些变化表明，在当前离岸平台占据主导的情况下，美国本土交易所在现货市场和衍生品领域逐步增长的潜力。
美国本土加密货币现货交易所的市场份额在过去一年中从8%增长至15%。这意味着，在与仍占据全球交易量主要地位的币安等离岸交易所的竞争中，美国交易所的地位正得到加强。Kaiko Research认为，随着获得CFTC批准的Coinbase永续合约市场活动增加，这一趋势预计将更加显著。
此外，美国平台上的比特币流动性增长速度已超过离岸交易所。这主要归因于与比特币现货ETF相关的需求增长以及多样化投资产品的扩展。资金流入贝莱德的iShares比特币信托是这种流动性增长趋势的一个典型例子，它促使授权参与者从美国交易所获取比特币，从而引导做市商参与基差交易和套利活动。
美国本土交易所的衍生品市场活动也值得关注。在获得CFTC批准后，Coinbase永续合约市场的交易量大幅增长，这与美国衍生品市场活动正逐步增加的轨迹相似。Kaiko Research分析认为，美国交易所的流动性、监管清晰度以及机构需求正在巩固其市场地位。
美国加密货币市场的这些变化暗示着市场结构正在逐步重新平衡，虽然离岸平台仍占据优势，但美国交易所的影响力正在逐步扩大。这为理解加密货币交易所生态系统及整个市场未来的发展方向提供了重要洞见。
