围绕全球最大资产管理公司贝莱德的比特币现货ETF"iBIT"的机构投资需求正全面启动。纳斯达克已向美国证券交易委员会(SEC)提交申请，要求将iBIT期权合约的最大持仓上限从原有的25万份大幅提升至100万份，扩大至原先的四倍。
此举意味着iBIT已获得与苹果、英伟达、微软等所谓"美股七巨头"同等水平的市值、流动性和交易量。加密货币专业作家亚当·利文斯顿对此评价称："比特币正跨越ETF接纳阶段，正式进入衍生品市场阶段"，"从此刻起，比特币的价格形成将呈现垂直上升的特性。"
期权产品是无需实际持有基础资产即可对价格波动进行押注的工具，其结构与iBIT这类直接持有现货的ETF有所不同。但它在机构头寸布局中扮演着至关重要的角色。利文斯顿强调："此次规则变更明确释放了将比特币视为大型全球资产类别的信号"，并补充道"这意味着市场将在流动性限制解除的状态下处理比特币交易。"
随着期权持仓上限增至100万份，机构将能更精细地运作大规模对冲及收益创造策略。随之而来的还有流动性提升、买卖报价差收窄、价格发现功能改善等技术性优势。特别是银行等金融机构将能基于比特币设计更复杂的结构化产品，这也增大了比特币成为新金融工程"抵押资产"的可能性。
ProCapBTC首席投资官杰夫·朴表示："机构资金终于开始大规模流入"，"加密货币市场正迎来转折点。"
不过也存在对这种变化带来副作用的担忧。有预测认为，基于期权的杠杆操作扩大可能导致比特币市场"波动性"在短期内进一步加剧。过去曾多次出现衍生品交易激增引发价格暴涨暴跌的案例，市场参与者需保持警惕。
另一方面，iBIT截至前一日已连续两日实现资金净流入。11月26日净流入4280万美元（约合625亿韩元）。但这一流向是在最近两周出现超20亿美元（约合2.9232万亿韩元）历史级资金外流后的反弹初期阶段。同日全美比特币现货ETF资金流入总额仅2100万美元（约合307亿韩元），富达的比特币ETF(FBTC)反而出现资金流出。
在此背景下，摩根大通宣布面向机构客户推出以iBIT为基础资产的比特币结构化产品。该产品预计于2028年到期。
这被解读为随着机构ETF扩大，比特币市场结构正融入更成熟金融生态的典型案例。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
iBIT期权限额增加显示传统金融界正全面接纳比特币。衍生品市场扩大可能加剧价格波动性，但同时也能朝着增强流动性和效率的方向发挥作用。
💡 策略要点
随着机构资金流入，长期上涨动能可能增强。但需注意杠杆扩大导致的短期急涨急跌可能性。
📘 术语解释
- 期权持仓限额：特定期权合约中投资者单次可持有的最大数量
- 美股七巨头：美国股市七大科技股（苹果、微软等）
- 结构化产品：以特定资产为基础，结合多种金融技术的复合金融产品
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