IBK投资证券指出，现代百货今年第一季度业绩整体出现下滑，但下半年具备明显的业绩提升因素，并于7日维持了“买入”投资意见和13万韩元的目标股价。
据IBK投资证券研究员南成贤介绍，现代百货2026年第一季度合并基准净销售额为9501亿韩元，比去年同期减少13.5%，营业利润也降至988亿韩元，同比减少12.2%。从表面上看，业绩放缓显而易见，但按业务细分来看，趋势各有不同。百货店部门因高收益商品群销售额增长，且奢侈品销售增长率也达到两位数，其销售额和营业利润分别增长了7.4%和39.7%。
免税店也出现了改善迹象。由于赴韩外国游客需求复苏，加之缩小了折扣幅度，盈利能力得以提升，并实现了扭亏为盈。然而，拖累合并业绩的是子公司Zinus。Zinus在第一季度出现301亿韩元的营业亏损，被指为整体业绩不振的主要原因。市场也出现分析认为，相比流通主业，子公司业绩的波动性在短期内可能对现代百货的股价评估产生更大影响。
证券界将三个因素视为判断下半年以后走势的核心变量。首先，随着Zinus的效率化工作完成，成本负担有望减轻，业绩可能得到改善。此外，若百货店部门保持增长势头，加上仁川机场免税店营业面积扩大的效果，流通部门的利润基础将进一步拓宽。现代百货能否超越单纯的内需百货公司，创造出新的增长模式也备受关注。
与此相关，The Hyundai Global的海外扩张战略引人注目。现代百货以主打韩国内容的快闪店模式进军日本市场，并计划于2026年7月在东京表参道开设新增门店，正式展开市场攻略。表参道被视为客流量大、消费能力高的核心商圈，因此一旦成功立足，进一步开设新店和品牌扩张的可能性也将增大。以6日收盘价为准，现代百货股价为10万7700韩元。这样的趋势可能成为下半年重新评估现代百货企业价值的契机。
