撰文：Daren Matsuoka, Robert Hackett, and Eddy Lazzarin，a16z Crypto
编译：AididiaoJP，Foresight News
美国最知名的加密投资机构 A16z 两年前发布首份年度《加密货币现状报告》时，当时的世界截然不同。加密货币并非政策制定者的优先议题；比特币和以太坊交易产品尚未获得美国证券交易委员会批准；以太坊也还未转向节能的权益证明机制。旨在提升容量、降低交易成本的 L2 网络当时大多处于沉寂状态，且其上发生的交易成本远高于今日。
近日，该机构新发布的《2024 年加密货币现状报告》明确显示，时代已经变迁。报告涵盖了加密货币作为热点政策议题的崛起、区块链网络的最新技术进步，以及加密货币建设者和用户的最新趋势。整份报告总结了 7 个该机构观察到的加密货币新趋势：
- 加密货币活动和使用量达到历史新高
- 加密货币已成为美国大选前的关键政治议题
- 稳定币已找到产品与市场契合点
- 基础设施改进提升了市场容量并大幅降低了交易成本
- 去中心化金融持续增长
- 加密货币或可解决人工智能的一些紧迫挑战
- 基础设施的改善解锁了新的链上应用
同时，该报告揭示了加密货币活动量创下历史新高，并分析了区块链基础设施如何日趋成熟，尤其是在近期扩容升级、以太坊 L2 网络及其他高吞吐量区块链兴起，大幅降低链上交易成本之后。以下是更详细内容。
1. 加密货币活动和使用量达到历史新高
加密货币月度活跃地址数量已达前所未有的水平。9 月份有 2.2 亿个地址至少与一条区块链进行过交互，该数字自 2023 年底以来增长了两倍多。（需注意活跃地址作为指标比其他指标更容易被操纵。）
活跃地址激增主要归因于 Solana，其活跃地址数约占 1 亿。紧随其后的是 NEAR（3100 万）、Coinbase 流行的 L2 网络 Base（2200 万）、Tron（1400 万）和比特币（1100 万）。在以太坊 EVM 链中，活跃度仅次于 Base 的是币安的 BNB Chain（1000 万），之后是以太坊（600 万）。（注：为计算 2.2 亿的总数，EVM 链地址已按公钥去重。）
这些趋势也反映在我们的构建者仪表板中。构建者兴趣总份额变化最大的区块链是 Solana。具体而言表示正在或有意在 Solana 上构建的创始人总份额从去年的 5.1% 增至今年的 11.2%。Base 的增幅次之，总份额从去年的 7.8% 增至 10.7%。比特币位列第三，总份额从去年的 2.6% 升至 4.2%。
按绝对值计算，以太坊仍吸引了最大份额的构建者兴趣，达 20.8%，其次是 Solana 和 Base。之后是 Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche（4.2%）、比特币（4.2%）等。
与此同时，月度移动端加密货币钱包用户数于 2024 年 6 月达到 2900 万的历史新高。美国虽以 12% 占比位居月度移动钱包用户之首，但其在总用户中的份额近年来因全球加密货币采用率提升及更多项目通过地理限制排除美国以寻求合规而有所下降。
加密货币在全球影响力持续扩大。在美国之后，移动钱包用户份额最大的国家包括尼日利亚（该国寻求提供监管清完善，消费者在账单支付和零售购物等场景的使用显著增长）、印度（人口和手机普及率蓬勃发展）以及阿根廷（在货币贬值的背景下，许多居民转向加密货币，尤其是稳定币）。
尽管衡量活跃地址和移动钱包用户相对容易，但衡量实际活跃用户数则更为复杂。通过结合多种方法，我们估计全球月度活跃加密货币用户数在 3000 万至 6000 万之间，仅占 Crypto.com 于 2024 年 6 月估计的全球 6.17 亿加密货币所有者总数的 5% 至 10%。
这一差距凸显了吸引和重新激活被动加密货币持有者的巨大机遇。随着基础设施改进使全新、引人入胜的应用和消费者体验成为可能，更多休眠的持有者可能转化为活跃的链上用户。
2. 加密货币已成为美国大选前的关键政治议题
在本届选举周期，加密货币已进入全国性讨论范畴。
我们测量了摇摆州对加密货币的相对兴趣水平。预计将成为 11 月选情最胶着的两个战场州宾夕法尼亚州和威斯康星州。自 2020 年上届大选以来，加密货币搜索兴趣的增幅（按谷歌趋势搜索总量占比计算）分别位居第四和第五。密歇根州增幅排名第八，佐治亚州保持稳定。而亚利桑那州和内华达州自 2020 年以来的兴趣度则适度下降。
今年可能提升民众加密货币兴趣的因素是比特币和以太坊交易所交易产品的上市。随着此类 ETP 为投资者拓宽渠道，持有加密货币的美国人数量可能增长。比特币和以太坊 ETP 合计已持有 650 亿美元的链上资产。（注：虽然通常被称为 ETF，但这些产品实际使用 SEC S-1 表格注册为 ETP，表明其基础投资组合不包含证券。）
SEC 对 ETP 的批准是加密货币政策的重大里程碑。无论 11 月哪个政党胜出，许多政界人士预期随着两党加密货币立法的通过，相关势头将增强。两党中越来越多的政策制定者和政治家对加密货币发表积极看法。
今年加密行业在政策层面也推动了其他重大进展。在联邦层面，众议院以两党支持（208 名共和党人和 71 名民主党人赞成）通过了《21 世纪金融创新与技术法案》。待参议院审议批准后，该法案有望为加密货币创业者提供亟需的监管清晰度。
同样重要的是州层面的进展，怀俄明州通过了《去中心化非公司化非营利协会法案》。该法赋予去中心化自治组织法律承认，使区块链网络能够在合法运营的同时保持去中心化特性。
欧盟和英国在让公众参与加密货币政策与监管讨论方面最为积极。各类欧洲机构发布的意见征询远多于美国证券交易委员会等机构。同时欧盟的《加密货币市场法规》是首个全面生效的加密货币相关政策框架，将于年底全面实施。
稳定币已成为最受欢迎的加密货币产品之一，也是政策讨论的热点，已有数项相关法案在国会流传。至少在美国，推动因素之一是认识到稳定币可在美元全球储备货币地位下滑之际巩固其国际地位。目前超过 99% 的稳定币以美元计价，远超第二大计价货币欧元（0.20%）。
除了在全球范围内彰显美元实力，稳定币也可能加强美国国内金融基础。尽管仅有十年历史，稳定币已跻身美国债务前 20 大持有者之列，超过德国等国家。
尽管一些国家正在探索央行数字货币，但美国眼前的稳定币机遇已然成熟。结合这些讨论以及众多政治人物对加密货币的关注，我们预计更多国家将开始认真制定其加密货币政策与战略。
3. 稳定币已找到产品与市场契合点
凭借实现快速、廉价、全球支付等能力，稳定币已成为加密货币最显著的"杀手级应用"之一。正如众议员 Ritchie Torres（纽约州民主党）9 月在《纽约每日新闻》专栏中所写："美元稳定币的普及可能成为人类有史以来最伟大的金融赋权实验。"
主要的扩容升级大幅降低了加密货币交易成本（包括涉及稳定币的交易），某些情况下降幅超过 99%。在以太坊上，涉及流行稳定币 USDC 的交易本月平均 Gas 费为 1 美元，低于 2021 年的平均 12 美元。在 Coinbase 的 L2 网络 Base 上发送 USDC 平均成本低于一美分。（注：这些数字可能未包含某些接入和退出成本。）
相比之下，进行国际电汇的平均成本为 44 美元。
稳定币使价值转移变得便捷。在截至 6 月 30 日的 2024 年第二季度，稳定币交易量达 8.5 万亿美元，处理了 11 亿笔交易。其交易量是同期 Visa（3.9 万亿美元）的两倍多。稳定币能与 Visa、PayPal、ACH 和 Fedwire 等知名支付服务并列，充分证明了其效用。
稳定币并非昙花一现。对比稳定币活动与加密货币波动市场周期，可见二者似乎无关。事实上即使现货加密货币交易量下降，月度稳定币的活跃地址数量仍在持续增长，这表明人们使用稳定币不仅是为了交易。
所有活动均体现在使用统计中。按每日活跃地址份额计算，稳定币占每日加密货币使用量的近三分之一（32%），仅次于去中心化金融（34%）。其余使用量分散在基础设施、代币转移及其他领域。
4. 基础设施改进提升了容量并大幅降低了交易成本
稳定币如此流行和易用，底层基础设施的进步是原因之一。首先区块链容量持续增长。得益于以太坊 L2 网络及其他高吞吐量区块链的兴起，当前区块链每秒处理交易量是四年前的 50 多倍。
更显著的是以太坊今年最重要的升级"Dencun"（EIP-4844）于 2024 年 3 月实施后，显著降低了 L2 网络费用。此后，L2 在以太坊上支付的费用急剧下降，而 L2 上以 ETH 计价的价值却持续上升。这意味着区块链网络正变得更受欢迎、更高效。
零知识证明技术的情况类似。尽管每月在以太坊上验证 ZK 证明的支出下降，但 ZK rollup 上以 ETH 计价的价值却增加。表明 ZK 证明在更受欢迎的同时，成本也在降低。
ZK 技术前景广阔，为开发者开启了廉价、可验证的区块链计算新路径。但基于 ZK 的虚拟机在性能上追赶传统计算机仍有长路要走。
鉴于这些基础设施改进，区块链基础设施仍是构建者最热衷的领域之一，L2 也成为我们追踪的前 5 大热门构建子类别。
5. DeFi 保持流行且持续增长
DeFi 是唯一比区块链基础设施更吸引构建者的类别（其也占每日加密货币使用量的 34%）。自 2020 年夏季 DeFi 兴起以来，去中心化交易所已占现货加密货币交易活动的 10%（而四年前这些交易完全发生在中心化交易所）。
目前有超过 1690 亿美元资产锁定在数千个 DeFi 协议中。顶级 DeFi 子类别包括质押和借贷。
以太坊完成向权益证明过渡已超两年，大幅降低了网络能耗。此后被质押的 ETH 份额从两年前的 11% 升至 29%，极大增强了网络安全性。
尽管处于早期阶段，DeFi 为美国金融体系日益中心化和权力集中的趋势提供了新替代方案。自 1990 年以来，美国金融体系的银行数量减少了三分之二，大银行在资产中所占的份额也越来越小。
6. 加密货币或可解决人工智能的一些紧迫挑战
人工智能是今年最热门的趋势之一，不仅在广义科技界，在加密货币领域亦然。
AI 是加密货币领域社交媒体影响者讨论最多的趋势之一。更令人惊讶的是，chatgpt.com 访问者与顶级加密货币网站访问者高度重合，表明加密用户与 AI 用户联系紧密。
加密货币构建者与 AI 关联密切。根据构建者活力仪表板，约 34% 的加密项目表示正在使用 AI，高于一年前的 27%。应用 AI 技术最受欢迎的类别是区块链基础设施项目。
鉴于前沿 AI 模型的训练成本过去十年以每年四倍的速度增长，我们认为 AI 可能导致互联网权力日益集中。若不加以制约，或许只有大型科技公司有资源训练最新模型。
AI 的中心化挑战与区块链网络提供的去中心化机遇形成鲜明对比。加密项目已在尝试解决这些挑战，例如 Gensyn、Story、Near、Starling Labs 等。
未来几年，加密货币与 AI 的交叉融合可能会加强。
7. 更可扩展的基础设施解锁了新的链上应用
随着交易成本下降和区块链容量提升，许多曾难以实现的加密货币消费者应用成为可能。
例如 NFT，几年前交易成本高昂时，NFT 二级市场交易额巨大。此后该活动消退，取而代之的是在 Zora、Rodeo 等社交应用上铸造低成本 NFT 合集的新消费行为。这代表了 NFT 市场的重大转变，在交易费用大幅降低前难以想象。
社交网络是另一例证。尽管目前仅占每日链上活动的一小部分，但吸引了强劲的构建活力：2024 年 10.3% 的加密项目与社交相关。事实上，与 Farcaster 相关的社交网络项目是今年前 5 大热门构建子类别之一。
在构建者和消费者探索社交体验的同时，链上游戏正将区块链扩容推向极限。Proof Of Play 的公海冒险角色扮演游戏 Pirate Nation 所使用的 Rollup 一直是所有以太坊 Rollup 中每秒消耗 Gas 最多的。
随着 11 月大选临近，基于加密货币的预测市场热度上升（尽管在美国非法），预测市场整体势头增强。已在美国商品期货交易委员会注册的非加密货币预测市场 Kalshi，近期在关于选举合约的诉讼中获胜。
新型消费者行为的萌芽已开始显现。所有这些新兴体验在区块链基础设施笨重、交易成本高昂时难以实现。随着区块链沿技术性价比曲线改进，预计更多此类应用将蓬勃发展。
总结
过去一年加密货币在政策、技术、消费者采用等方面取得显著进展。政策层面迎来里程碑，包括比特币和以太坊 ETP 的突然获批上市，以及重要两党立法的通过。基础设施实现重大改进，从扩容升级到以太坊 L2 及其他高吞吐量区块链的兴起。新应用不断涌现并被使用，从稳定币等主流应用的成长，到 AI、社交网络和游戏等新兴领域的探索。
