国民年金（韩国养老基金）为引导韩元走强，最快将于本周启动大规模外汇对冲交易（为降低汇率波动风险的交易方式）。此举与政府和韩国银行近期推出的多项外汇市场稳定政策相呼应，被解读为意在抑制直至年底急剧上涨的韩元兑美元汇率。
近期汇率尽管处于全球美元走弱趋势下，仍维持在异常高位。以12月20日为准，韩元兑美元汇率报收1478.0韩元，这是自今年4月后约8个月以来的最高水平。截至上月底，韩元的实际有效汇率已跌至2009年金融危机时的水平，韩元价值处于低迷状态。当局判断，海外证券投资过度增加导致供需失衡，从而推高了汇率。
尤其年末收盘汇率作为企业和金融机构编制年度财务报表的基准，若汇率过度上涨，将导致外币债务的韩元换算金额增加，可能对财务健全性产生负面影响。这可能引发信用评级下调、股价疲软、贷款收缩等连锁反应，这也是政府和韩国银行采取先发制人应对措施的背景。
国民年金可运用的主要手段是利用与韩国银行的外汇互换进行结构性外汇对冲交易。外汇互换是指国民年金存入韩元，同时从韩国银行筹措美元的方式，此举无需在现货外汇市场直接买入美元，可减轻汇率上涨压力。将筹措到的美元用于海外投资或作为现有资产的对冲手段，可自然向市场供应美元，从而引导汇率下跌。
不过，此类外汇互换交易将减少韩国银行持有的美元，随之引发外汇储备减少的担忧。为弥补这一点，韩国银行宣布将从明年1月起对金融机构的外币存款超额支付准备金支付利息，这被解读为扩大互换规模后的流动性调节机制。实际上，今年4月扩大国民年金相关外汇互换规模后，外汇储备曾在短短一个月内减少近50亿美元，已有先例。
市场对于这些措施能否在短期内稳定汇率看法不一。部分专家认为，受季节性因素、出口企业美元抛售以及国民年金对冲效果影响，年末汇率可能跌至1450韩元。另一方面，也有预测认为对外不确定性和美国经济变数等可能再次推高汇率。
这一趋势明年也可能持续。专家们预测，上半年汇率可能一度跌至1350韩元，但下半年后随着降息结束或外资撤离等因素，可能重回上升轨道。市场普遍评估认为，若结构性向海外转移资产的趋势持续，汇率长期内很可能在高位运行。
