有预测指出，如果 Strategy 公司以当前速度持续买入比特币 (BTC)，可能在两年内超越中本聪 (Satoshi Nakamoto)，成为全球最大的“单一”比特币持有者。Galaxy Digital 研究主管亚历克斯·索恩 (Alex Thorn) 分析称，这一情景清晰地展示了“一家企业对加密货币市场的影响”。
这种观察已超越单纯的持有量竞争，暗示市场正进入一个由企业财务策略主导比特币 (BTC) 供需和价格走势的阶段。事实上，在近期的反弹行情中，虽然 ETF 资金流入、长期持有者恢复买入等因素被提及，但市场普遍认为，Strategy 公司“持续且大规模”的买盘已成为最重要的变量。
8周内投入72亿美元…‘STRC’永久优先股成资金来源
据 Bitwise 首席投资官马特·霍根 (Matt Hougan) 透露，Strategy 公司最近8周已投入72亿美元用于购买比特币 (BTC)。他认为，这是推动比特币从2月份低点62,820美元近期上涨约20%的“单一最大因素”。周三，比特币 (BTC) 价格在76,550美元附近交易。
购买资金的核心来源于 Strategy 发行的永久优先股‘STRC’。该公司的结构是，通过发行 STRC 筹集资金，并将其中的大部分用于购买比特币 (BTC)。对投资者而言，其年化11.5%的收益率高于垃圾债券（投机级公司债）利率，而超过400亿美元的比特币 (BTC) 储备被视为起到了“类似抵押品”的作用，这是该产品的吸引力所在。
每周买入成“例行公事”…也超过了贝莱德的托管量
Strategy 购买比特币 (BTC) 现在几乎成了每周重复的“例行公事”。该公司在4月20日至26日期间，以2.55亿美元额外购买了3,273枚 BTC，并将其总持有量提高至818,334枚 BTC。这已略微超过贝莱德 (BlackRock) 为客户托管的约812,300枚 BTC 规模，显示单一公司的囤货行为正在改变其在市场中的位置。
霍根分析认为，在近期私募信贷 (Private Credit) 偏好减弱的趋势下，STRC 的高股息率可能会成为替代产品。他预计，尽管比特币 (BTC) 价格存在波动，但“基于比特币 (BTC) 储备的收益率”这一故事仍能刺激资金流入，Strategy 公司因此还有进一步筹集数十亿美元的空间。
股息可持续42年？…距“中本聪”持仓量还差约27.7万枚
关键在于股息和持续购买的能力。霍根计算，按当前行情计算，Strategy 公司在理论上可以维持现有股息承诺长达42年。迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 一直主张，如果比特币 (BTC) 年增长20%，那么股息实际上可以“永久”持续下去。霍根也认为，购买行为“极有可能持续相当长一段时间”。
据估计，被认为属于中本聪 (Satoshi Nakamoto) 的钱包中持有约110万枚比特币 (BTC)，约占总供应量的5.5%。Strategy 公司要赶超，还需额外获得约277,660枚 BTC。不过，考虑到今年周度购买量从2月份的850枚 BTC 到4月份单日34,160枚 BTC 波动剧烈，未来“超越中本聪”的时间表将取决于后续融资条件和购买力度。
