加密货币交易所Coinbase公布2025年第三季度业绩，净利润较去年同期激增475%。加密货币市场的高波动性推动交易量飙升，由此产生的交易手续费收入成为业绩增长主引擎。
该公司三季度实现净利润4.33亿美元（约合5.785万亿韩元），较上年同期7550万美元（约合1008亿韩元）暴涨逾五倍。同期总营收达18亿美元（约合2.403万亿韩元），交易量达2950亿美元（约合394万亿韩元）。平台托管资产规模为5160亿美元（约合689万亿韩元），其中托管资产占3000亿美元（约合400万亿韩元）。
交易手续费收入从去年同期的5.725亿美元（约合7650亿韩元）增至本季度的10.5亿美元（约合1.4万亿韩元）。固定订阅及服务收入也同比增长34.3%，录得7.47亿美元（约合9710亿韩元）。调整后净利润为4.21亿美元（约合5620亿韩元），调整后EBITDA达8.01亿美元（约合1.072万亿韩元）。
每股收益（EPS）为1.5美元，大幅超越市场预期的1.06美元。业绩公布后，Coinbase股价在盘后交易中涨幅超过3%。
本季业绩受益于市场波动性。特别是7月前总统特朗普推出亲加密货币政策，推动比特币（BTC）等加密资产全线暴涨。但8月以来美国经济指标恶化，经济衰退忧虑重燃，投资者避险情绪导致抛售持续。加密货币交易所在这种"过山车式行情"中通过交易量增长实现盈利提升。
Coinbase还完成了对衍生品交易所Deribit的收购。两家平台的衍生品名义交易量合计达8400亿美元（约合1122万亿韩元）。本季度还推出了美国首个"24小时永续加密合约"。
在扩大市场的同时，稳定币领域也取得显著成果。稳定币收入较上季度增长7%至3.55亿美元（约合4740亿韩元），USDC市值达740亿美元（约合98.6万亿韩元）创历史新高。平台平均USDC存款量较上季度增长9%至150亿美元（约合20万亿韩元）。
此外，其自有加密借记卡"N Card"总消费金额突破1亿美元（约合1330亿韩元）。公司将此增长部分归因于今年颁布的稳定币监管法案《GENIUS法案》。
在致股东信中，Coinbase表明了"构建全资产可交易统一交易所"的愿景。Jacks Investment分析师David Bartosiak评价称："现在的Coinbase已不仅是交易所，更是设计新金融基础设施的团队。"
Coinbase正凭借亮眼业绩，通过基础设施多元化、监管应对与机构招揽等多维度夯实增长基础。有观点认为，本次业绩不仅是一次性数字，更可能成为结构性转型的信号弹。
