8亿美元清算·60亿美元损失……比特币暴跌令三箭资本和比特矿业遭受重创

比特币暴跌冲击加密货币企业连锁反应…Strategy持仓出现账面亏损

周末期间比特币（BTC）价格暴跌超7%，自2025年4月以来首次回落至7.5万美元（约1.0885亿韩元）区间。其连锁反应导致大规模清算发生，将加密货币用于财务策略的企业损失显现，市场整体弥漫紧张情绪。

1日（当地时间）根据TradingView数据，比特币跌破7.6万美元（约1.1025亿韩元）关口，周末期间价值约8亿美元（约1.1608万亿韩元）的衍生品被清算。分析认为，流动性较低导致价格波动性增大的周末市场加剧了跌幅。Material Indicators联合创始人基思·艾伦在提及下跌强度时表示：“局部低点8.05万美元（约1.1649亿韩元）关口已被完全击穿。”

链上分析师On-Chain College分析称：“比特币跌破当前市场的‘真实平均买入价（80,700美元）’是自2023年10月以来的首次”，“这对短期至中期的价格方向是负面的。”

随着比特币甚至跌破长期支撑线，大量持有比特币的上市公司Strategy的平均持仓成本亏损也变为现实。Strategy是持有约70万枚BTC的最大企业级资产托管公司，该部分持仓的平均买入价约为76,037美元（约1.1033亿韩元）。Strategy股价较去年7月高点下跌约70%，回落至143美元（约20.7493万韩元），也间接反映了这一负担。

除比特币外，以太坊（ETH）跌幅也加深，另一家上市公司BitMine同样蒙受巨额账面亏损。由知名加密货币投资者汤姆·李（Tom Lee）关联的BitMine近期增持了40,302枚ETH，将其总持有量增至424.6万枚ETH，但随着近期ETH价格被压制在2,300美元（约333.73万韩元）附近，其未实现亏损估计已超过60亿美元（约8.706万亿韩元）。这与去年10月其ETH持有资产价值高达139亿美元（约20.1689万亿韩元）相比，是巨大的价值缩水。

市场分析师Kobeissi Letter对此轮ETH暴跌解读称：“在流动性脆弱的情况下，过度的杠杆正在引发价格‘真空’”，机构和个人投资者的趋势性抛售正在加剧跌幅。

2026年，加密货币市场将迎来结构性调整之年

直到2025年底仍持乐观态度的汤姆·李，在近期采访中警告称：“2026年初很可能迎来‘痛苦的开始’。”他解释道：“去年10月加密货币市场市值蒸发约1900亿美元（约27.569万亿韩元）的全面下跌，急剧降低了投资者的风险偏好”，去杠杆化阶段仍在持续。

做市商Wintermute也诊断认为：“2026年要实现市场复苏，需要结构性改善。”为此提出的主要条件包括：△比特币和以太坊反弹 △加密货币ETF市场扩大 △企业财务策略中数字资产采用增加 △散户投资者流入恢复等。不过也有观点指出，近期投资者正将目光转向人工智能、量子计算等快速成长的其他行业，资金回归加密货币市场短期内恐难实现。

此次比特币暴跌不仅仅是价格调整，更使得将加密货币作为资产持有的企业的会计损失变为现实，给Strategy、BitMine等市场参与者带来了结构性风险。市场的复苏，正需要超越单纯反弹的条件。

💡 “账面亏损显露的危机…是时候练就真正实力了”

如同Strategy和BitMine一样，当价格下跌时，虚无缥缈的代币的‘真实价值’也会一同显露。仅仅‘持有’代币，已无法应对难以预测的市场。如今，通过分析规避风险、以策略创造机会的能力已成为必需。

TokenPost Academy 提供实战课程，旨在培养能够理解盈利根本、控制风险的投资人。