撰文：1912212.eth，Foresight News
加密市场近期迎来大反弹，BTC 甚至一度冲破 12.3 万美元创下历史新高，以太坊更是实现周线四连涨，成功突破 3600 美元，市场参与情绪显著回升，总市值已飙升至 3.8 万亿美元的历史高位。与此同时，加密市场与美国股市的交汇点也正迎来一轮显著反弹。
Coinbase Global（COIN）股价本周触及 415.96 美元高点，目前距离其历史新高的 429 美元仅仅咫尺之遥，3 个月前，其股价最低仅为 142 美元。Coinbase 作为全球最大加密交易所，公司 2024 年营收已翻倍至 66 亿美元，虽然今年 Q1 季度明显下滑，但收益加密市场 Q2 季度回暖，其收入表现或将回暖。
美股以及加密交易所 Robinhood 也创下了其历史高点 106.64 美元，自今年 4 月低点 30 美元，涨幅超 3 倍。
Strategy（MSTR）作为比特币的“影子股”，股价达 442 美元，现市值已升至 1268 亿美元，创下历史新高。今年 3 月，其底部仅为 231 美元，上涨幅度近 1 倍。Strategy 目前已跻身美国市值前 100 家上市公司之列，五年前该公司市值不足 20 亿美元。截至 7 月 13 日，Strategy 其持仓达 601,550 枚 BTC，总价值约 720 亿美元，平均成本为 66,384 美元。 MSTR 股价随之水涨船高。
其他如 Marathon Digital（MARA）和 Riot Platforms（RIOT）等矿业股，也在比特币新高刺激下，周内涨幅分别达 5%-10%。 Tesla（TSLA）虽非纯加密股，但其持有的比特币储备（约 1 万枚）也间接推升股价，2025 年累计上涨约 20%。
币圈的美股蹭蹭上涨，除了加密市场行情大幅上涨之外，背后有哪些利好因素在发酵？
特朗普将允许养老金投资加密货币与黄金
英国《金融时报》报道，特朗普正准备把加密货币、黄金和私募股权开放给 9 万亿美元的美国退休市场，此举将刺激美国人储蓄管理方式的根本转变。据三名知情人士透露，预计特朗普最快将于本周签署一项行政命令，为 401k 退休计划开放传统股票和债券以外的另类投资。这些投资将涉及广泛的资产类别，从数字资产到金属，以及专注于企业收购、私人贷款和基础设施交易的基金。
这一转变的动机在于刺激经济增长和创新。特朗普政府认为，传统退休投资回报率低下（平均年化 5-7%），而加密等资产在过去十年表现强劲。这一政策的最大利好在于资金注入和市场合法化。首先，9 万亿美元退休市场的哪怕 1-2% 配置到加密，也可能带来数百亿美元的新增资金。其次，政策将加速加密的机构采用和主流化。退休基金是长期持有者，其入场将减少市场波动性，提供更稳定的流动性。
这将直接推升比特币、以太坊和 XRP 等主流加密货币的价格。历史数据显示，类似机构资金流入事件（如比特币 ETF 获批）曾导致 BTC 价格在短期内上涨 30% 以上。 这一增量资金将放大牛市效应，推动比特币价格抬升，并刺激山寨币季节的回归。
美联储下半年降息预期
美联储 6 月份发布的最新经济预测中已有体现。当时的预测显示，19 名与会官员中，有 10 人预计到今年年底至少会有两次降息，而 7 人则认为到 2025 年都不会降息，反映出内部对通胀前景的不同判断。
（美联储 6 月 SEP 中点阵图）
这种分歧直接影响了市场的政策预期。Polymarket 上数据显示，目前市场押注今年降息 50 个基点的概率仅为 35%，而不降息的概率升至 18%，反应市场对降息的悲观预期正在上升。
尽管近期多位官员发表了偏鹰派的言论，但投资者并未完全放弃对降息的希望。市场认为美联储在 9 月政策会议上决定降息的可能性略高于 50%。据 CME「美联储观察」数据，7 月降息 25 个基点的概率为 4.7%，维持利率不变的概率为 95.3%。美联储至 9 月维持利率不变的概率为 33.9%，累计降息 25 个基点的概率为 63.1%，累计降息 50 个基点的概率为 3%。
美联储戴利表示，今年降息两次是一个合理的预期。特朗普也持续在社交媒体上公开表示对鲍威尔的不满，施加压力为降息呐喊。
当美联储降息预期即将确定，风险资产将会为更大一波上涨做好准备。
