Strategy（微策略）暂停了对比特币（BTC）的额外买入。在延续定期买入策略的过程中，此举被分析为财报发布前的蓄力休整。
财报发布前暂停买入
迈克尔·塞勒（Michael Saylor）于4日（当地时间）通过X平台表示：“本周不买入，下周重新开始。” 这一决定是在第一季度财报（6日发布）前夕采取的，这是Strategy今年第二次中断其常规的比特币买入节奏。
Strategy目前共持有818,334枚BTC，这约占比特币总发行量2100万枚的3.9%。近期，它曾以每枚BTC约77,906美元（约1.1466亿韩元）的价格额外买入了3,273枚BTC。比特币在亚洲市场交易价约为80,100美元（约1.1788亿韩元），在过去一个月内上涨了约20%。
变身为“比特币企业”的Strategy
市场更关注此次财报发布，而非买入暂停本身。华尔街预计Strategy每股亏损约18.98美元。部分数据显示，亏损幅度可能扩大至每股27.33美元。
另一方面，营收预计将出现改善趋势。根据6家证券公司的平均预测，第一季度营收约为1.25亿美元，同比增长12.6%。这表明Strategy原有的软件业务仍保持着温和的增长势头。
然而，在当前市场上，Strategy已不再被评估为一家软件公司。它被视为一家以比特币为中心进行融资，并将资金再次投入比特币的“比特币金融结构”企业。因此，预计财报发布的核心评估要素也将不再是经营业绩，而是其融资能力和结构的可持续性。
高收益产品“STRC”受关注……风险也显现
近期投资者关注的产品是Strategy的永续优先股“STRC”。该产品被设计为在约100美元水平交易，目前提供约11.5%的年化浮动股息。
STRC是一种基于比特币核心资产和公司财务结构来创造收益的金融产品，但市场也提出了其潜在风险。如果比特币价格上涨，企业价值将随之提升，这又会反过来促进融资和额外买入，形成“良性循环结构”。相反，如果投资情绪恶化，该结构可能会迅速变得脆弱。
与比特币上涨一同面临考验的结构
尽管Strategy宣布将于下周恢复买入，但市场的目光聚焦在本次财报发布上。预计这将是在比特币上涨周期中，检验该公司融资模式稳固性的试金石。
此次“暂停”可能只是一次简单的休整，但同时，它也被解读为衡量Strategy作为一家比特币战略公司其结构性稳定性的重要信号。
