Coinbase(COIN)公布去年第四季度业绩不及预期，显示加密货币市场低迷对其业绩造成直接冲击。尽管如此，当天盘后交易中股价小幅上涨，逆转了市场氛围。这被解读为市场基于已下调的业绩预期，将此次业绩视为"没有预想中那么差"的结果。
根据截至去年12月31日的2025财年第四季度业绩报告，Coinbase录得调整后每股收益(EPS)66美分，营收17.81亿美元(约合2.56万亿韩元)。这较上年同期分别下降了82%和22%，且均低于华尔街预期的EPS 1.05美元及营收18.5亿美元(约合2.66万亿韩元)。
尤其受交易量萎缩影响，交易部门营收为9.83亿美元(约合1.42万亿韩元)，环比下降6%；定期订阅及服务收入也降至7.27亿美元(约合1.05万亿韩元)，减少3%。另一方面，技术开发、一般管理、营销等主要成本则增长14%，达到13亿美元(约合1.87万亿韩元)。
这导致净亏损达到6.67亿美元(约合9600亿韩元)，调整后净利润为1.78亿美元(约合2560亿韩元)，调整后EBITDA为5.66亿美元(约合8140亿韩元)。持有的现金及现金等价物总计113亿美元(约合16.2万亿韩元)。
业务方面，超越单纯现货加密货币交易的多元化战略受到关注。Coinbase通过推出包含预测市场和新资产类别在内的功能，试图实现交易收入多元化，并于近期面向美国用户推出了可全年无休交易的衍生品。该产品通过无到期日的"永续"形式期货合约，支持杠杆交易。
此外，Coinbase也正在加快与去年5月宣布收购计划的加密货币衍生品交易所Deribit的整合工作。这笔总额29亿美元(约合4.17万亿韩元)的收购案，被解读为旨在通过期权交易和衍生品基础设施能力扩张，进一步吸纳机构客户需求。
按2025财年全年计算，营收为68.83亿美元(约合99万亿韩元)，调整后EPS为4.44美元，这较上年分别增长9.4%和下降47%。联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)强调："2025年，Coinbase在订阅用户数、交易量、USDC持有量等所有关键指标上均创下历史新高"，"我们已做好准备，在2026年也能把握核心增长机遇。"
对于今年第一季度的指引，公司给出了5.5亿至6.3亿美元(约合7900亿至9100亿韩元)的订阅及服务营收预期，显示出对未来扩大稳定收益基础的期待。在加密货币交易低迷的背景下，Coinbase寻求通过服务模式多元化谋求生存的战略受到关注。
