作者：雷建平，雷递网
硅谷投资大佬、亿万富翁 Peter Thiel 支持的数字资产交易所运营商 Bullish（股票代码：BLSH）更新招股书，准备 2025 年 8 月 13 日在纽交所上市。
Bullish 发行区间为 28 美元到 31 美元，发行 2030 万股，最高募资 6.29 亿美元。按最高发行价计算，Bullish 的估值将达到 42 亿美元。
贝莱德 (BlackRock) 和 ARK Investment Management 管理的基金已表示有意以 IPO 价格认购价值高达 2 亿美元普通股。
Bullish 在文件中表示，其持有超过 30 亿美元的流动资产，包括 2.4 万枚比特币、1.26 万枚以太币以及超过 4.18 亿美元的现金和稳定币。
Bullish 表示，这笔资金还包括提供给去中心化金融协议的资金，尽管这些资金对总资金「并不重要」。
加密货币行业持续 IPO
Bullish 曾计划与特殊目的收购公司 Far Peak Acquisition(FPAC.US) 合并，估值 90 亿美元，最终未能完成交易。
美国的加密货币公司受益于特朗普政府对加密货币行业的支持以及国会推进加密货币立法，最终促成《天才法案》(Genius Act) 的通过和签署，该法案旨在监管稳定币。
早前，USDC 稳定币发行商 Circle 在纽交所上市，共发售 3400 万股，募资总额为 10.54 亿美元；其中，Circle 在此次 IPO 中出售了 1480 万股，获 4.59 亿美元；包括 CEO 在内的现有股东减持了 1920 万股，套现近 6 亿美元。
Circle 是继 Coinbase 后，成为少数几家在美国上市的纯加密货币公司之一。截至今日收盘，Circle 市值达 375 亿美元。
以色列社交交易平台 eToro 也已上市。包括 BitGo、Grayscale 在内的业内巨头也已申请 IPO。
Q1 净亏 3.48 亿美元
Bullish 成立于 2020 年，是一家专注于机构投资者的全球数字资产平台，目标是提供关键任务型产品和服务，帮助机构投资者拓展业务，赋能个人客户，并推动稳定币、数字资产和区块链技术的普及。
Bullish 于 2023 年收购 CoinDesk，扩展了产品线，为数字资产行业提供值得信赖的洞察、权威的新闻、数据、指数和透明的分析，同时通过旗舰会议 Consensus 促进合作伙伴关系、投资机会和社区参与。
Bullish 于 2024 年 10 月收购 CCData，扩展了数据和信息服务能力，整合了业内领先的数字资产数据和指数提供商之一，进一步巩固了产品组合。
当前，Bullish 以「Bullish」和「CoinDesk」品牌运营，提供涵盖数字资产行业的多项独特但互补的服务。
Bullish 平台 2025 年第一季度 Bitcoin 交易量为 1086 亿美元，较上年同期的 800.82 亿美元增长 36%；Bitcoin 的每日交易量为 12.07 亿美元，较上年同期的 8.8 亿美元增长 37%。
招股书显示，Bullish 在 2022 年、2023 年、2024 年数字资产销售（Digital assets sales）分别为 728.9 亿美元、1164.9 亿美元、2502 亿美元；净利分别为-42.46 亿美元、13 亿美元、7956 万美元。
Bullish 在 2022 年、2023 年、2024 年 Adjusted EBITDA 分别为 3600 万美元、2700 万美元、5200 万美元。
Bullish 在 2025 年第一季度数字资产销售（Digital assets sales）为 802.36 亿美元，上年同期为 804 亿美元；净亏损为 3.48 亿美元，上年同期的净利为 1.05 亿美元。
Bullish 在 2025 年第一季度 Adjusted 净利为 200 万美元，上年同期为 400 万美元。
截至 2025 年 3 月 31 日，Bullish 持有的现金及现金等价物为 2830 万美元，总资产为 26.65 亿美元，总负债为 7 亿美元，所有者权益为 19.64 亿美元。
硅谷投资大佬 Peter Thiel 是股东
Bullish 董事长、CEO 为 Thomas W. Farley，CFO 为 David W. Bonanno。
Tom Farley 曾是纽交所总裁，他在出任 Bullish 的 CEO 前是 FPAC 的董事长、CEO、总裁。
硅谷投资大佬、亿万富翁 Peter Thiel 也是 Bullish 股东。
IPO 前，Brendan F. Blumer 持有 36.3% 的 A 类股，有 35.5% 的股权；Andrew C. Bliss, Director 持有 4.5% 的 A 类股，有 4.3% 的股权；Kokuei Yuan 持有 32.2% 的 A 类股，有 31.4% 股权。
Pu Luo Chung VC Private 持有 12.8% 的 A 类股，及 4.57% 的 B 类股，有 12.6% 的股权；Alexander See 持有 8.7% 的 A 类股，有 8.5% 股权。PLC (Bullish Global) Ltd 持有 28.56% 的 B 类股，有 1.3% 股权；
Galaxy Digital Ventures 持有 22.84% 的 B 类股，有 1.1% 的股权；PLC (Bullish Global 有 20.96% 的 B 类股，Camomille Global 有 12.51% 的 B 类股，EFM Global Growth Master 持有 10.28% 的 B 类股。
IPO 后，Brendan F. Blumer 持股 30.1%；Andrew C. Bliss, Director 持股 3.8；Kokuei Yuan 持有 26.7% 股权。
Pu Luo Chung VC Private 持股 10.7%，Alexander See 持有 7.2% 股权，PLC (Bullish Global) Ltd 持有 1.1% 股权。
以下是 Bullish 路演 PPT:
