中东地缘政治紧张局势撼动全球金融市场之际，加密货币市场却展现出意外的"防御力"。在股票和黄金承压的情况下，比特币（BTC）和以太坊（ETH）仍保持上升势头，备受市场关注。
根据亚洲加密货币交易商QCP资本（QCP Capital）近期公布的"QCP市场观察"报告，近期市场走势出人意料，堪称所谓的"季度末反转剧本"。尽管地缘政治风险升高，主要加密货币价格仍录得日线和周线级别的上涨。
目前比特币（BTC）交易价格约为73,550美元，以太坊（ETH）则在约2,250美元水平波动。与传统资产不同，加密货币展现出了顶住下跌压力的态势。
战争风险中"比特币避险资产叙事"重获关注
报告分析认为，比特币作为"地缘政治对冲资产"的叙事正在重新凸显。报告解释称，当前金融市场波动性加大，这一假设正在实际市场中接受检验。
另一方面，股市正面临考验主要支撑位的局面。油价波动性与地缘政治紧张局势叠加，导致投资情绪萎缩。黄金也未能展现出明显的上涨动力，与加密货币的走势出现分化。
市场将此解读为"脱钩"现象。即加密货币正朝着与股票、黄金等传统资产不同的方向运动。
此类情况过去也曾出现。2022年俄乌战争初期，比特币（BTC）也曾从约35,000美元在一个月内飙升至48,000美元。尽管随后发生的Terra/Luna事件和FTX崩盘打断了上涨趋势，但市场评价认为，当前市场的产业成熟度高于当时，发生同等程度系统性冲击的可能性较低。
稳定币增长…机构资金也在流入
随着地缘政治紧张局势加剧，"链上资金转移"也在增加。为进行跨境资本转移和确保流动性而利用加密货币网络的需求正在增长。
典型的表现是稳定币供应量正在快速增加。尤其是USD Coin（USDC）的供应量近期达到8110亿美元（约120.97万亿韩元），创下历史新高。稳定币发行量的增加通常意味着流入加密货币市场的新增流动性。
机构投资资金也在持续流入。现货比特币ETF最近连续5个交易日录得净流入。尤其是贝莱德的比特币ETF已连续3周有资金流入，累计录得17.5亿美元的资金流入。
以持有比特币策略闻名的MicroStrategy也显示出，无论市场状况如何，其仍在持续购买比特币。
不过，短期内也存在技术阻力。市场分析认为，在约74,500美元区间上方聚集着大规模的"空头头寸清算量"。加之月末期权市场的大规模未平仓合约区间临近，比特币（BTC）是会延续额外上涨趋势，还是会经历短期调整，正成为市场关注的焦点。
🔎 市场解读
在中东地缘政治紧张局势加剧的背景下，传统金融市场（股票、黄金）正承受压力，但比特币（BTC）和以太坊（ETH）反而保持上涨势头，"地缘政治对冲资产"叙事重新凸显。
特别是加密货币价格与传统资产呈反向运动的"脱钩"现象显现，引发了市场结构性变化的可能性。
💡 策略要点
稳定币供应增加（USDC创历史新高）被解读为市场新增流动性扩大的信号。
现货比特币ETF持续有机构资金流入，贝莱德ETF也连续3周有资金流入，长期需求基础正在加强。
不过，比特币74,500美元区间聚集着大规模空头头寸清算量，存在短期波动性扩大的可能性。
📘 术语解释
脱钩：加密货币展现出与股票、黄金等传统资产不同的运动，呈现独立价格走势的现象
稳定币：为与美元等法定货币价值挂钩而设计的加密货币，被用作市场流动性指标
空头头寸清算：押注下跌的投资者的头寸被强制平仓，可能引发价格飙升的市场事件
💡 常见问题解答（FAQ）
Q.
地缘政治危机时，比特币被提及为避险资产的原因是什么？
比特币是不直接依赖特定国家货币政策或金融体系的数字资产。当战争或政治紧张加剧时，部分投资者选择比特币作为资产保护手段，因此"地缘政治对冲资产"叙事备受关注。
Q.
稳定币供应增加，为什么对加密货币市场是积极的？
稳定币是加密货币交易的主要支付手段。其发行量增加意味着可投入市场的美元基础流动性增多，因此通常被解读为新增投资资金流入可能性提高的信号。
Q.
比特币74,500美元区间为何重要？
分析认为该价格区间聚集了大量押注下跌的投资者的空头头寸清算量。如果价格强势突破该区间，可能引发大规模清算并导致额外飙升；反之，若突破失败，则可能引发短期调整。
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