比特币(BTC)跌破周线50周期指数移动平均线(EMA50)，向市场发出了明确的看跌信号。专家指出此次下跌形成"真正的死叉"，并分析称市场已进入与以往性质不同的阶段。
加密货币分析师"Doctor Profit"近期通过帖文表示："虽然比特币在整个2024年周期中都牢牢守住了EMA50均线，但此次已完全失守"，"这不仅是短期调整，更是具有更强意义的结构性下跌转换"。他将EMA50称为"黄金线"，解释说若该指标得以维持，则意味着牛市结构仍然存在。但此次下跌连这条支撑线都已崩塌，判断下跌压力已正式开始显现。
部分投资者曾对历史上的死叉（短期均线下穿长期均线）持积极态度。因为在2023年9月、2024年8月、2025年4月三次出现死叉后，均引发了25%-60%的上涨行情。但当时比特币价格均交易于EMA50上方。例如2025年4月时较EMA50高出12%，2024年8月时高出17%。也就是说，主张认为当时EMA50作为支撑线起效，可被视为"虚假信号"。
而当前情况则有所不同。比特币在此次死叉出现时，已较EMA50低6%进行交易，EMA50的支撑力也已丧失。Doctor Profit对此强调："这才是真正的死叉，强烈的抛售压力正在实际发挥作用。"
虽有观点认为市场恐慌情绪高涨的现状可能意味着底部将至，但Doctor Profit对此表示反对。他列举2021年的案例提醒称，尽管当时恐惧贪婪指数显示极端恐惧，比特币仍从6.8万美元继续下跌至1.6万-1.8万美元区间。
市场环境也与以往大相径庭。2024年至2025年初期间，当ETF抛售时鲸鱼的买入形成抵消并维持平衡，但当前分析认为ETF与鲸鱼均已转为净卖出状态。加之过去六个月比特币平均买入成本约为9.46万美元，市场担忧若该点位失守，可能引发止损卖盘。
与此同时，Kobeissi Letter分析认为此次下跌并非单纯心理因素，而是进入"结构性·机制性"熊市。据报告显示，比特币自10月以来已下跌25%，这始于机构资金开始正式外流。11月初加密货币基金出现12亿美元（约合1.62万亿韩元）规模的净流出，因过度杠杆导致的强制平仓金额连日突破10亿美元（约合1.35万亿韩元）。分析指出这不仅引发情绪性抛售，更动摇了市场结构本身。
此次波动性扩大已超越单纯调整范畴，正引发对市场体质的质疑。警告声接连不断，称若比特币无法收复EMA50，后续可能面临更深度下跌。
