秘鲁北部地区的代表性水泥企业Cementos Pacasmayo（$CPAC）在2026年第一季度业绩中取得了显著增长。销量增长与运营效率改善相结合，推动了营收和盈利能力同步提升。
该公司于24日（当地时间）公布了2026年第一季度合并业绩。此次业绩按照国际财务报告准则（IFRS）编制，以秘鲁货币索尔（S/）计价。与去年同期相比，水泥、预拌混凝土及预制产品的销量增长了11.7%，营收增长了11.3%。公司方面解释称，水泥和预拌混凝土需求的扩大是业绩改善的主要驱动力。
第一季度业绩改善显著……营收与利润实现两位数增长
EBITDA增长32.1%……盈利能力改善是关键
第一季度合并EBITDA录得1.779亿索尔。换算成韩元约为2628亿韩元。这一数字较去年同期增长了32.1%。EBITDA利润率达到32.0%，较一年前上升了5.0个百分点。
此次盈利能力改善的核心在于水泥和预拌混凝土业务的“毛利率扩大”。公司通过提升运营效率改善了成本结构，其结果是利润增幅大幅超过了营收增长率。这意味着不仅仅是销量增加，业务本身的体质也得到了改善。
净利润为8190万索尔，较去年同期大幅增长55.4%。按韩元计算约为1210亿韩元。除了营业利润扩大之外，因债务减少带来的财务费用缓解也为净利润改善提供了助力。
Holcim完成控股收购……关注经营管理变化
本季度业绩的另一个核心是治理结构的变化。公司表示，Holcim Ltd于2026年3月30日完成了对Inversiones Aspi S.A.的收购，从而获得了Cementos Pacasmayo 50.01%的股份。由此，Holcim正式掌握了公司的经营权。
全球建材企业Holcim获得经营权后，未来可能会带来生产效率提升、业务组合调整以及拉美市场战略重组等变化。不过，短期内似乎仍处于优先确认业绩稳定性及现有需求回暖趋势的阶段。
与秘鲁建筑业景气度同步的增长势头
Cementos Pacasmayo是一家拥有约70年历史、扎根于秘鲁北部的水泥企业。公司不仅生产水泥，还生产和销售预拌混凝土、预制材料及矿山用生石灰。公司产品的主要需求方来自建筑行业，而该行业是近年来秘鲁经济中增长相对较快的领域之一。
此次第一季度业绩显示，秘鲁的建筑需求仍然是支撑企业业绩的关键变量。特别是销量增长与利润率改善同时出现，这表明与其说是短期反弹，不如更接近于“基础实力”的恢复。
公司计划于韩国时间4月27日晚召开业绩说明会，分享本季度的成果及未来展望。市场的关注点集中在Holcim接管体系后，当前盈利能力改善的势头能否持续。
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